加密钱包 Phantom 已通过与事件合约交易所 Kalshi 的集成，开始向美国用户推出预测市场。该功能于 10 月 23 日（周五）上线，Phantom 表示将在未来数周内逐步扩大全国范围的访问。公司在一篇官方博客文章中详细介绍了此次推出。

预测市场允许用户交易与真实世界事件结果挂钩的合约，每份合约根据事件是否发生进行结算。

LATEST: ⚡ Phantom is rolling out Kalshi prediction markets to US users, letting them trade event contracts in the wallet app and fund positions with its CASH stablecoin. pic.twitter.com/qpz0uCu8gg

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) October 23, 2026

集成运作方式

Phantom 通过与 KalshiEx 的商业合作伙伴关系提供事件合约。用户可直接在 Phantom 应用内交易，但必须先完成 Kalshi 的身份认证（KYC）流程，并关联或创建 Kalshi 账户。

Phantom 作为非托管接口运行，不持有用户资金。用户将成为 Kalshi 的直接会员，Kalshi 在美国商品期货交易委员会（CFTC）注册为指定合约市场（Designated Contract Market）和衍生品清算组织。指定合约市场是 CFTC 注册的上市期货和事件合约的交易场所，而衍生品清算组织负责相关交易的清算与结算。这一结构实际上使该钱包应用成为受联邦监管交易所的前端——Kalshi 期望这种分发模式能扩大其用户群并深化流动性。

资金与费用

交易主要由 CASH（Phantom 与美元挂钩的稳定币）提供资金。此类稳定币的设计目标是与美元保持一比一锚定，在这里充当钱包余额与交易所结算之间的桥梁。资金从 Phantom Cash 账户转至 Kalshi，并在那里兑换为法定货币进行结算，而提现和收益则返回至 Cash 账户。

Phantom 公布的预测合约费用为每份 0.02 美元，资金转移至 Kalshi 时还需支付少量网络费用。用户在确认交易或提现之前会看到完整的费用明细。

Kalshi 将 Phantom 交易产生的部分交易所费用与钱包公司分享。Phantom 总法律顾问 Kevin Jacobs 表示，“即将推出更多支付方式”，暗示计划增加更多资金来源选项。

Phantom 还向用户披露了相关风险，包括资金损失、市场波动、流动性风险以及交易对手和监管风险。

Kalshi 业务发展副总裁 Max Crowley 表示，Phantom “提前完成了监管方面的工作”。他表示，Kalshi 期望此次合作带来更多用户并增加流动性，同时还应改善平台的市场数据。Kalshi 正向 Phantom 开放其完整的市场目录，但由 Phantom 决定展示哪些市场。

州诉讼与限制

此次推出之际，多个州正在挑战 Kalshi 关于联邦监管优先于州博彩法律的主张。Jacobs 表示，Phantom “有信心且放心地”继续推进，并称 CFTC 的管辖权是明确的。

Phantom 仍将州屏蔽部分市场类别。密歇根州屏蔽体育市场。在内华达州，钱包将屏蔽体育、选举、政治和娱乐类别。华盛顿州的限制最为广泛，除上述类别外，文化、科技、提及类（mentions）和地缘政治类别也不可用。

随着诉讼进展，这些限制可能会发生变化。Jacobs 表示，在争议解决期间，Phantom 将遵守各州的限制规定，并预计最高法院可能拥有最终决定权。

背景与交易量

Phantom 最早于去年 12 月上线 Kalshi 预测市场，但该版本对美国用户及其他多个地区的功能有所限制。今年 6 月，公司将新的非美国用户持仓转移至 World Prediction Markets，这是一个基于 Solana 构建的非托管协议。

监管方面的 groundwork 在今年早些时候已经铺好。CFTC 于 2026 年 3 月向 Phantom 发出附条件的不采取行动函，允许该钱包在未注册为经纪商的情况下将用户连接至注册交易所。此类函件是机构工作人员的声明，表示在满足所述条件的前提下，不会建议对所描述的活动采取执法行动。上个月，该机构将这一豁免扩展至其他软件提供商。

根据 The Block 的数据，Kalshi 今年累计交易量已超过 2910 亿美元。10 月交易量已达 553.3 亿美元，距月底还有九天，有望超过 9 月创下的 593.2 亿美元的纪录。