N1 Exchange 2026 年评测

发布日期： 2026 年 10 月 18 日
作者： 编辑团队
最后核实： 2026 年 10 月 18 日

N1 Exchange 是构建于 N1 之上的链上永续合约交易场所，N1 是一条专为交易而设计的 Layer 1 区块链。本评测考察其订单簿与 RFQ 市场、费用、保证金体系、安全模型、积分计划、支持的市场、设备端体验以及新手操作流程。

本指南面向寻求具备原生订单簿的链上永续合约场所的交易者，以及希望在连接钱包或存入资金之前了解 N1 的新手。链上永续合约场所是加密基础设施中的一个独特细分领域，它们之间的关键差异取决于执行架构、市场广度，以及交易技术栈中有多少位于协议层而非应用层代码中。

什么是 N1 Exchange？

N1 是一条专为交易而构建的 Layer 1 区块链。N1 Exchange 是其链上永续合约交易场所，拥有原生订单簿、RFQ 市场以及嵌入在网络层的保证金机制，而非仅由应用层合约拼凑而成。这一架构选择使平台的安全性与本评测后文考察的验证者及运营方安排密切相关。

其结果是，这个交易终端更接近专业衍生品交易所，而不是简单的兑换页面。用户交易的是价格敞口而非标的资产本身，账户依然依赖于抵押品、资金费率、保证金、预言机数据和清算规则。

N1 于 2023 年以 Layer N 起家，2024 年 12 月更名为 N1，并于 2026 年 7 月宣布收购 01 Exchange。项目官方历史见 N1 的 About 页面。

评测时，N1 官网报告已处理交易量超过 37 亿美元，活跃交易者超过 24,000 名。这些是平台自行报告的计数器，应视为不断变化的仪表板指标，而非经过独立审计的业绩数据。

设备端体验

桌面端：1440 x 810

桌面端首页显示顶部导航、热门市场卡片、新市场、公告栏和市场表格。一条红色资格提示横幅始终显示在界面上方。

布局有效利用了可用宽度。市场卡片位于表格上方，右侧栏包含公告和发现链接。整体呈现更像一个市场终端，而非单一用途的交易表单。

桌面视图最适合初次研究、浏览市场，以及在打开交易界面之前比较价格、资金费率、交易量和未平仓合约量。

平板端：1024 x 576

在平板宽度下，仪表板仍然可用，但市场表格和公告栏会争夺横向空间。导航保持可见，热门卡片仍可阅读。

主要的折衷是信息密度。部分表格需要更多滚动，公告栏占用了原本可用于显示市场数据的空间。平板布局适合在离开桌面时监控少数市场或查看持仓，但不太适合在时间紧迫时审查复杂订单。

手机端：430 x 242

手机端布局将导航精简为 Home、Trade、Feed、Analytics、Portfolio 和 Rewards。设计简洁，但截取画面主要由一条访问受限消息占据。

底部导航易于理解，但市场比较和订单审查需要比此视口更多的屏幕空间。因此手机视图更适合快速查看状态和导航。在审查杠杆、保证金或清算细节时，建议使用更大的屏幕。

评测期间，线上应用永续合约访问在某些司法管辖区受到限制。评测过程中未连接钱包、未存入资金，也未提交任何订单。

核心功能

原生中央限价订单簿

N1 的中央限价订单簿（CLOB）市场采用价格-时间优先原则。挂单提供流动性， incoming订单吃掉流动性，订单簿在两侧显示价格、数量和总名义价值。

RFQ 执行

RFQ 市场采用不同的流程。交易者提交包含方向、数量、价格界限以及可选超时时间的请求，然后指定的做市商可返回确定的报价。两种执行模式在 N1 Execution Modes 指南中有所说明。

网络原生保证金机制

N1 账户是全仓保证金组合。网络在各持仓之间计算初始和维护保证金要求。官方文档描述每个钱包最多支持八个独立的交易账户。

发现市场

N1 并不局限于主流加密货币交易对。TCGX 是一个集换式卡牌指数永续合约，涵盖来自 Magic: The Gathering、Pokemon、One Piece Card Game 和 Disney Lorcana 的 160 种卡牌变体。此类上线品种在标准永续合约机制之上叠加了指数构建风险，因为可交易工具取决于标的指数的定义方式。

会话密钥与移动端访问

连接的 Solana 钱包授权一个会话密钥，使交易者无需为每笔订单手动签名。N1 通过其下载页面宣传专用的 iOS 和 Android 应用。

支持的市场

评测时官方市场页面显示有 39 个永续合约市场。最大杠杆因市场而异，应用会在交易界面旁显示资金费率、交易量和未平仓合约量。

官方市场页面是查看当前上线的合适来源。市场数据会变化，且该页面将报价标注为指示性价格，而非可执行价格。

费用

N1 按每笔成交收费，依据账户的费率等级、市场类型、执行模式以及账户是做市方还是吃单方。不应默认 CLOB 费率自动适用于 RFQ 交易。在本评测后文将 N1 与其他替代平台进行比较时，同类费用比较应在每个平台匹配相应的做市或吃单角色及执行模式。

发布于 2026 年 8 月 15 日的官方费率表指出 RFQ 费率可能不同。外部提现通常收费 1 USDC，而 N1 交易账户之间的内部转账不产生该费用。官方费用文档包含已发布的费率表。

示例：一笔 10,000 USDC 成交

在 Tier 1，一笔 10,000 USDC 的吃单成交费用为 3.50 USDC。相同名义金额以做市方成交费用为 1.00 USDC。该示例不包含资金费率、滑点、提现成本以及任何 RFQ 专属费率。

订单类型与执行

Order Types 文档解释了可用订单的机制。登录前，BTC/USD 实盘终端已显示 Buy/Long、Sell/Short、Market、Limit、Atomics、Cross 以及 20x 杠杆控件。

入金、账户与积分

来自 Solana 的入金使用 Proton 桥，其他支持的路由可使用 Unifold。入金计入钱包的默认交易账户；将资金转入子账户需要单独的内部转账。

N1 支持每个钱包最多八个交易账户。每个账户拥有独立的余额、持仓、订单、保证金和费率等级。这种分离有助于策略隔离，但也为新手增加了账户管理的复杂度。

N1 Points 在第一季（Season 1）期间每周分发。已公布的计划描述了总计 1,987,000,000 积分的固定总额，并通过 Levels 和 Momentum 展示进度。规则和加成参数仍可能变化，因此积分不应被视为有保证的经济价值。

官方文档涵盖入金与提现、子账户和 N1 Points。

融资与投资方

项目前身 Layer N 于 2023 年 9 月宣布了 500 万美元的种子轮。据官方公告，该轮由 Founders Fund 和 dao5 联合领投，Amber、Kraken Ventures、SALT、Mirana Ventures、GSR 等参投。投资方将风险投资机构与交易和做市公司相结合，与该项目以执行为重的定位一致。

独立项目数据库报告更广的 700 万美元总融资额，包括后来的 200 万美元社区销售。由于这一更广的数字未出现在官方种子轮公告中，应将其视为二手来源的估算，而非单一确认的融资总额。独立的 CoinLaunch 项目分析提供了该替代数字。

团队与公司背景

Null Studios 被描述为 N1 的核心贡献者。官方团队页面称其创始人自高中起相识，2019 年进入加密领域，自 2020 年以来一直构建低延迟的链上交易和订单簿系统。

与 Layer N 公开关联的创始团队包括 Dima Romanov、David Cao 和 Sheheryar Parvaz。N1 的安全页面也将 Null Studios 列为核心贡献者，并将 Founders Fund、IMC、Amber 和 GSR 列入投资方。

这一背景与产品定位相关：N1 并非把自己呈现为后来才加上交易应用的通用链。其团队历史和架构都围绕执行、流动性和保证金机制展开。更多信息可通过 About the team 和 N1 的项目历史获取。

代币状态与积分

本评测核查的来源未显示 N1 原生代币、代币生成事件（TGE）日期或最终代币经济模型的公开确认。N1 Points 是一个活跃的参与计划，但积分不等同于代币、股权主张或有保证的空投。

线上 Rewards 页面未显示公开的积分余额，而是在查看奖励前显示"需要登录"。这与文档中描述的用户私有积分余额而非公开排行榜一致。

官方积分文档描述了 1,987,000,000 个第一季积分：7,500 万个在 26 个活跃周内分发，另有 3,700 万个在两个追溯周内分发。发布公告称该计划旨在解锁未来奖励，但未公布代币兑换比例。

独立的空投追踪平台也将任何 N1 空投标记为未确认。因此，不应为积分假定货币价值，用户也不应在假定未来会发生代币分发的前提下进行交易或提供流动性。官方积分规则和独立的空投状态页面提供了更多背景。

路线图与交付状态

官方发布文章将路线图聚焦于 RFQ 市场、积分、更深的流动性和未来产品。由于这是路线图声明，各项内容仍应对照线上应用进行核实。

路线图描述了通过 CLOB、RFQ、组合保证金和 Vaults 让单一余额支持更多市场的努力。发布文章所述与用户在特定时间实际可用的功能之间的区别依然重要。随着发展推进，Vaults、扩大的 RFQ 市场广度以及网络宣称的向共享安全和原生验证者集合的过渡，将使路线图更易于评估。

Day One 发布文章应与线上 N1 应用一同参考。在评测截取时，永续合约访问仍受司法管辖区限制。

独立链上数据

官方仪表板与独立分析工具测量的范围不同，因此不应在未加说明的情况下合并其数字。N1 首页显示已处理交易量为 37.2 亿美元。核查时，DeFiLlama 的 N1 链页面显示 24 小时永续合约交易量约为 130 万美元，七日交易量为 1,537 万美元。

DeFiLlama N1 仪表板在截取视图中显示 24 小时永续合约交易量为 114 万美元，并绘制了近期交易量历史。由于该指标具有时效性，截取画面仅代表观察到的快照，而非永久数字。

DeFiLlama 单独的 01 Exchange 页面报告 N1 上累计永续合约交易量为 28.32 亿美元。这是一个历史协议指标，与 N1 首页的当前计数器或页面的近期测量窗口不同。

生命周期计数器与近期交易量之间的差异并不必然构成矛盾，因为产品、时间范围和数据定义均不同。不过，这正说明了为何严肃的评测应同时发布官方声明和独立快照，而不是重复某一个标题数字。

如何使用 N1 Exchange

第 1 步：打开应用并检查资格

访问 app.n1.xyz。在连接钱包之前，请阅读资格提示横幅并打开使用条款。可用性取决于司法管辖区。

首页提供了有用的市场概览，但在任何交易操作之前都会先出现访问限制横幅。

第 2 步：选择市场

打开 Markets 或搜索诸如 BTC/USD 之类的交易对。在进入交易终端之前，比较该市场的标记价格、指数价格、资金费率、24 小时交易量、未平仓合约量和最大杠杆。

BTC/USD 终端将图表、订单簿、成交、资金费率、未平仓合约量和账户控件整合在同一屏幕上。

第 3 步：选择方向、执行模式和杠杆

选择 Buy/Long 或 Sell/Short，然后查看 Market、Limit、Atomics 和 Cross 选项以及杠杆选择器。BTC/USD 实盘界面的下单栏显示 20x，但每个市场有自己的限制。

这些控件决定了拟议交易的方向、执行模式和杠杆。

第 4 步：检查保证金与风险字段

在签名之前，检查数量、只减仓（reduce-only）状态、止盈/止损可用性、订单价值、初始保证金、清算价格、费用和滑点。当账户未连接时，终端将这些字段留空。

风险面板是交易者在投入抵押品前应核实保证金和清算信息的地方。

第 5 步：登录、连接并确认

只有在检查完市场和风险字段后，才应点击 Log in 并授权钱包或会话密钥。然后确认账户、网络、数量和费用。

在本次评测中，司法管辖区限制阻止了登录流程继续进行。最终观察到的状态是"Not connected to N1"：登录可用，但账户、保证金或清算价格均未填充。

保证金与清算风险

N1 的保证金体系定义了初始、取消和维护比例。文档给出了一个 10x 的示例列：10% 初始保证金、6.25% 取消保证金和 5% 维护保证金。

清算从取消增加风险的订单和减少持仓开始。状况更差的账户，其持仓可在接近指数价格时转移至后盾（backstop），被清算的用户需支付清算费用。

这些是账户层面的规则，并非保证持仓能够承受固定百分比的波动。资金费率、费用、指数价格变化、市场流动性以及市场自身的保证金比例都会影响结果。保证金指南和清算指南描述了相关机制。

安全与信任披露

N1 的安全模型不同于典型的智能合约 DEX。官方安全页面称订单簿、RFQ 和保证金系统是由验证者保护的原生模块，同时表示网络目前运行在 Proton 上，由一个策展运营方维护。

N1 披露的主要考量包括：

• 钱包控制： Solana 钱包拥有交易账户并授权操作。
• 会话密钥风险： 会话密钥在过期或被撤销前可以无需为每笔订单签名而执行操作。
• 结算风险： 验证者监控提议的区块，并可在不良更新后暂停提现。
• 预言机风险： 指数价格、置信区间和故障行为会影响保证金和清算。
• 杠杆风险： 当不利波动达到账户风险限额时，永续合约可能损失全部抵押品。

N1 自身的披露称，网络仍在向未来的共享安全和原生验证者集合过渡。因此，"由验证者保护"并不意味着该系统具有与长期运行的公链相同的成熟度或去中心化程度。N1 安全页面和结算文档提供了更多细节。

面向开发者：API 与智能代理访问

N1 提供 REST 和 WebSocket API、签名操作、TypeScript 客户端以及 Nord Agent Kit。开发者可以读取市场、订单簿、成交和账户状态，然后以编程方式下单和管理订单。

智能代理工具是一个显著的产品差异点，但它也提高了会话安全和操作权限范围的重要性。开发者应从只读市场数据开始，保护签名密钥，并在提交实盘操作之前先在 devnet 上测试。开发者指南是推荐的起点。

N1 与同类平台比较

本评测的比较使用了四个具名替代平台：作为加密原生订单簿场所的 Hyperliquid、作为应用链衍生品场所的 dYdX、提供更广泛真实资产永续敞口的 Ostium，以及作为基于账户替代方案的中心化交易所。

N1 的主要区别不仅仅是"又一个永续合约 DEX"。它试图将订单簿、RFQ 执行和保证金机制实现为网络原生，同时提供诸如 TCGX 之类的独特发现市场。

其权衡包括更年轻的生态系统、司法管辖区限制以及更复杂的账户模型。对于在该品类中比较各场所的读者而言，实际问题是一致的：谁控制账户、费用如何因角色和执行模式而异、市场列表有多广以及保证金如何计算——以上章节均已涉及。

结论

N1 是一条以交易为重点的 Layer 1，拥有衍生品终端、原生订单簿、RFQ 执行以及 TCGX 等独特市场。界面展示了活跃交易者通常关注的信息，包括订单簿、资金费率、交易量、未平仓合约量、保证金和清算字段。

对新手而言，这一体验并非毫无摩擦。钱包和会话密钥权限、全仓保证金账户、因市场而异的杠杆以及清算规则都需要比简单兑换更多的理解。在评测测试的司法管辖区，线上应用同样限制了永续合约访问。

N1 适合对围绕交易构建的基础设施感兴趣、而非通用链的用户。在存入资金之前，用户应确认资格、费用、保证金要求和提现条款，并从只读研究开始。

常见问题解答

N1 Exchange 是中心化交易所吗？

不是。N1 Exchange 是构建于 N1 网络之上的链上永续合约交易场所，交易账户由钱包控制。当前网络仍使用策展运营方，这是一个单独的去中心化考量。

CLOB 市场与 RFQ 市场有什么区别？

CLOB 市场与挂单进行撮合。RFQ 市场向指定做市商发送私密请求以获取确定报价。一个市场同一时间只使用一种执行模式。

N1 收费多少？

Tier 1 CLOB 费率从做市方 0.01%、吃单方 0.035% 起。RFQ 费率可能因等级和执行模式而异。外部提现通常收费 1 USDC。

新手可以安全交易 TCGX 吗？

必须先理解风险。TCGX 是基于集换式卡牌指数的杠杆永续合约，并非卡牌本身的所有权。指数编制方法、流动性、资金费率和清算风险均适用。

最后核实： 2026 年 10 月 18 日。截图显示的是公开的 N1 应用和终端。评测过程中未进行任何钱包连接、入金、下单或交易。