Percent是一个通过准入、流动性和数据赋能现代私募信贷市场的平台，现已推出PCTX——一个专为机构私募信贷市场打造的独立电子交易平台。PCTX独立于Percent.com运营，专门为机构投资者和管理人设计，以更高效地获取流动性、评估资产并直接交易发起式私募信贷。

美国私募信贷市场规模预计将超过美国高收益债券和杠杆贷款，到2030年未偿余额将达到3.4万亿美元。然而，贷款层面的交易目前仍主要通过电子邮件、电子表格和电话协调的双边交易进行——这一流程与公开债券市场早已建立的电子化流程截然不同。随着市场增长，标准化文件、交易惯例和结算系统的缺失可能制约价格发现、投资组合再平衡和流动性管理。PCTX将发现、谈判、文件编制与结算整合至单一电子化流程，为机构提供一种更具结构化的方式来寻找交易对手并完成交易。

“私募信贷已成为重要的资产类别，但寻找流动性和交易资产的系统未能跟上步伐，”Percent联合创始人兼首席执行官Prath Reddy表示。“PCTX是首个也是唯一一个专为私募信贷创建的电子交易平台，为机构市场参与者提供更高效的方式获取贷款层面的流动性，同时不牺牲这一资产类别的隐私特性。即使管理人无意出售资产，从其他合格机构获取可信估值参考的能力，也能为市场应如何对该资产定价提供额外洞察。这种价格发现机制在私募信贷领域此前从未大规模存在。”

PCTX服务于私募信贷资产管理人、直接贷款机构、保险公司、银行、家族办公室及其他机构市场参与者。其分级可见性模型允许用户识别潜在资产和交易对手，而无需立即披露敏感信息；随着潜在交易的推进，用户可获得更多贷款层面数据和身份信息。这一设计回应了长期以来使贷款交易主要停留在双边层面的机密性顾虑，让机构在承诺谈判之前先行试探兴趣。

该平台将支持单笔贷款和贷款组合的兴趣 indication，以及BWIC（竞争性征集出价）和OWIC（竞争性征集报价），这些交易协议在机构固定收益市场中被广泛使用，PCTX将其适配至私募信贷领域。PCTX围绕传统的直接发起贷款以及机构已有的工作流程构建。贷款信息可通过手动输入、电子表格或与投资组合管理系统的直接集成添加，同时平台通过文件编制、结算指令和服务转让支持整个流程。

该平台现已上线，上线时已有超过12家管理人、代表2500亿美元私募信贷管理资产（AUM）完成注册。随着平台上线，近期的采用指标包括：参与度是否会在上线签约机构之外扩大至平台目标用户群体，以及贷款层面的兴趣 indication能否推进为通过平台文件编制和结算流程完成的交易。在私募信贷领域深耕八年之后，PCTX标志着Percent发展的下一步，将自身经验延伸至一个旨在支持更互联、更高效的机构市场的交易平台。

免责声明： PCTX由Cadence Group, Inc.（以Percent Technologies名义经营，“Percent Technologies”）运营。PCTX不允许或促成证券交易，不提供经纪或投资咨询服务，且未注册为经纪交易商、投资顾问、全国性证券交易所或另类交易系统。PCTX仅允许就非证券的合格私募信贷资产进行初步的、无约束力的兴趣 indication。