中国人民银行（央行）在约8月2日召开下半年工作会议后宣布，计划在2026年剩余时间内强化逆周期调节措施，同时维持"适度宽松"的货币政策。

央行声明概述了一项以确保流动性充裕为核心的策略，同时谨慎引导信贷供给，使其与经济增长和物价稳定目标相匹配。央行强调将"适时"调整政策工具，这为其提供了根据形势灵活应对的余地，而无需承诺具体行动。

这一做法与今年早些时候释放的信号一脉相承。2026年1月，央行曾表示正在考虑下调存款准备金率（RRR）和利率，以维持充足的流动性。存款准备金率是银行必须作为准备金持有而非用于放贷的存款比例；下调该比率可释放可用于放贷的资金，在不印发新货币的情况下有效增加流通中的货币量。

值得注意的是，最新声明未包含新的量化目标、具体的降息数字，也未给出实施时间表。

信贷配置的重点领域

央行声明明确了政策支持的几个重点领域。央行特别提到了科技板的"高质量发展"，以及科技债券的风险分担工具。科创板于2019年在上海证券交易所推出，是专为科技型企业设立的板块，一直是北京引导资本流向战略性创新领域的重要抓手。中小企业（SME）是另一个重点方向，央行计划改善中小企业的信贷体系。

民营企业发展也在声明中被提及，延续了北京方面信息传递的核心主题——在经历了从科技到房地产等行业的多年监管整顿之后，政府正致力于重建商业信心。

央行的政策框架反映出中国经济管理中更广泛的结构性矛盾。明确拒绝"大水漫灌"式刺激，表明对重蹈覆辙的警惕——过去大规模刺激计划曾推高资产泡沫，并使地方政府背负不可持续的债务负担。2008年全球金融危机期间部署的约4万亿元人民币刺激措施的教训——该措施推动了信贷快速扩张并留下了持久的债务后遗症——至今仍在制约着政策取向。

2026年8月的会议延续了今年年初启动的政策方向，央行强调精准施策而非大规模刺激，体现出对保持信贷和流动性条件受控的刻意关注。