据知情人士透露，OpenAI 的新一轮融资由 Coatue 和来自阿拉伯联合酋长国的投资者领投，可能以1.25万亿美元的估值筹集至多300亿美元。公司周四告诉投资者，希望在下周年底前完成签署，这轮融资的时间表相当紧凑。

1.25万亿美元的估值不含新资金。如果全部300亿美元到位，OpenAI 的投后估值将达到约1.28万亿美元——创所有私营公司之最。

OpenAI 最终将筹集的金额尚未确定，在任何人签署之前，条款仍可能变动。这轮融资被描述为潜在首次公开募股（IPO）之前的“机会型”过桥融资——即公司在为上市等更重大的事件做准备期间筹集的临时资金。谈判始于9月，当时投资者主动向 OpenAI 提出方案。

OpenAI 拒绝置评。

阿联酋资本附带算力协议

一位知情人士表示，除投资之外，OpenAI 还在谈判从阿联酋获得额外算力的商业协议。公司今年2月告诉投资者，希望到2030年实现约6000亿美元的总算力支出——这一支出是本轮至多300亿美元融资的许多倍。

Cryptopolitan 10月20日报道，软银集团和阿布扎比的 MGX 等现有支持者也已就可能加入本轮融资进行谈判。该报道称，本轮融资的目标估值超过1.4万亿美元，融资规模约300亿美元。

OpenAI 将利用新资金履行其基础设施承诺并增强资产负债表。公司已与长线投资机构和主权财富基金进行过洽谈，这些机构通常会在上市前参与后期私募融资。

根据 Cryptopolitan 的报道，9月的早期估计显示估值约为1.2万亿美元。OpenAI 3月一轮融资的投后估值为8520亿美元，这意味着七个月后新的投前估值高出约4000亿美元。3月那一轮融资获得了1220亿美元的承诺资本，由亚马逊、英伟达和软银支持。

过桥资金赶在2027年上市之前到位

OpenAI 已于6月向美国证券交易委员会（SEC）保密提交了招股说明书。首席财务官 Sarah Friar 8月对员工表示，OpenAI“将在2027年成为上市公司”。一个月后，首席执行官 Sam Altman 表示届时上市并不明智。

OpenAI 的主要竞争对手 Anthropic 也在6月保密提交了文件。据报道，Anthropic 寻求的上市估值在1.5万亿至2万亿美元之间，此前其在5月的一轮融资中以9650亿美元的估值筹集了650亿美元。Anthropic 已经在与潜在投资者接洽。

OpenAI 力争在 Anthropic 预计11月中旬上市之前锁定资金，届时披露信息将让投资者首次详细了解 Anthropic 的财务状况。一些投资者认为，提前完成融资是一种筹资方式，这笔资金本可用于 Anthropic 的 IPO。这一顺序留下两个近期值得关注的节点：OpenAI 是否能在下周年底前收到其所要求的签署文件，以及 Anthropic 11月中旬的披露将揭示其怎样的财务状况。

OpenAI 告诉投资者，GPT-6 Astra 的发布将年化收入推升至500亿美元，年底前可能达到700亿美元。年化收入是将当前运行率按12个月年化计算，不包括已入账的收入。