Ondo Finance 开设了一个名为 Ondo Private Markets 的新平台，提供与私有公司挂钩的代币化票据，让符合条件的投资者能够在企业上市前获得相关敞口。首个产品是一份代币化票据，关联一家尚未具名的上市前人工智能公司。

LATEST: ⚡️ Ondo unveiled Ondo Private Markets, offering eligible investors tokenized notes tied to private companies, starting with one pre-IPO AI company. pic.twitter.com/cHwWHsj6a7

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) October 6, 2026

此次发布将 Ondo 的代币化业务从公开上市证券扩展至尚未上市的私有公司——这一领域历来是大多数散户投资者难以触及的。

这些票据的结构与传统股票不同。它们并非股权：持有人不拥有被引用公司的所有权，也没有投票权或股息。实际上，票据持有人对发行方拥有债权，而非对私有公司本身。每份票据的价值与该公司股份在上市或被出售时的价值挂钩。

票据如何运作

偿付取决于一次“合格的流动性事件”，例如首次公开募股或被收购。投资者可以将代币保存在自己的数字钱包中，并随时在二级市场交易，不分昼夜。

Ondo 表示，首批票据预计本周开始交易。后续还计划推出与机器人、网络安全、生物科技和基础设施领域公司挂钩的更多票据。

票据的发行方为 Ondo Global Markets (BVI) Limited，这是一家在英属维尔京群岛设立的独立法律实体。这一结构至关重要，因为买家依赖的是该实体进行偿付，而非对私有公司股份的直接主张。实践中，票据的结果同时取决于两件事：被引用公司达成合格的流动性事件，以及发行方履行其义务的能力。

Ondo 现有产品 Ondo Stocks 的运作方式不同。该平台提供由真实证券支持的公开上市股票和交易所交易基金的代币化版本。Ondo Stocks 的总锁仓价值超过 10 亿美元，提供 450 多种代币化股票和基金。

谁可以购买这些票据

这些私募市场票据依据 SEC Regulation S 发行，该豁免条款允许在美国境外提供和出售证券，而无需根据美国证券法进行注册。因此，票据仅向符合条件的非美国人士开放，根据现行规则，美国散户投资者不得购买、持有或赎回这些代币。

Ondo Finance 的代理负责人 Ian De Bode 表示，散户投资者的大多数投资选择都是上市公司。他补充说，年收入超过 1 亿美元的美国公司中有 87% 是私有公司。Ondo 认为，这使得开发新技术的公司在上市之前被排除在外。

其他公司也进入私募市场

今年已有数家公司采取了类似的私有公司准入举措。今年早些时候，一家与 Robinhood 相关的风险基金向 OpenAI 普通股投入了 7500 万美元，通过一只公开交易的基金让散户投资者获得间接敞口。今年早些时候还有报道称，Citi 正在为私有公司股份构建一个区块链交易市场。

Hiive 和 EquityZen 等成熟平台已允许合格投资者交易私有股份。Hiive 在 2025 年底的估值为 6.5 亿美元，EquityZen 现已被 Morgan Stanley 收购。这两个平台都可能因规则而面临延误——这些规则赋予公司在向外部人士出售股份之前的优先回购权。Ondo 表示，其票据因可在区块链网络上自由转让而避免了这一摩擦。

据追踪网站 rwa.xyz 数据，代币化真实世界资产的整体市场规模现已接近 390 亿美元。

Ondo 计划在未来几个月将私募市场票据扩展至更多行业，首先从本周推出的这只 AI 关联产品开始。近期值得关注的是首批票据能否按计划开始交易，以及计划中的机器人、网络安全、生物科技和基础设施票据将关联哪些公司。

来源：CoinCentral