美伊打击行动重新引发外界担忧，即中东冲突可能长期化，霍尔木兹海峡周边的紧张局势推动地区原油基准价格重新升破每桶 100 美元。

债券收益率上升使油价反弹面临需求风险

由于油价走高强化了通胀将在比此前预期更长时间内维持高位的预期，全球债券收益率已升至 2008 年以来的最高水平。这加剧了市场对未来需求走弱的担忧。

在新任美联储主席 Kevin Walsh 表示将最终压制美国通胀之后，债券市场涨势明显加快。当前美国通胀率为 3.4%，这推动 10 年期美债收益率升至 4.76%。

这一上行趋势也扩散至其他发达市场。10 年期日本国债收益率触及 30 年高点并升至 3% 上方，而 10 年期英国国债收益率升至 5.2%。

更高的收益率会提高家庭和企业的借贷成本，拖累购车、航空旅行、建筑、制造和货运活动，从而压低需求。同时，它们也抬高钻探、管道和大型上游开发项目的融资成本，使得在地缘政治风险收紧供应通道之际，油气行业面临更高的资金环境成本。

市场目前定价显示，美联储在本月会议上加息 25 个基点的概率接近 60%，这意味着紧缩性货币政策可能回归。

市场动态

• 美国中游巨头 ONEOK (NYSE:OKE) 已以 44 亿美元收购 Brazos Midstream 位于西德克萨斯州的天然气收集与处理资产，使其天然气处理能力提升 1.2 bcf/d。

• 石油巨头 Shell (LON:SHEL) 和 Chevron (NYSE:CVX) 已与加纳政府签署初步协议，进入 South Deepwater Tano 油区，该区域水深 3,000 米，是加纳自 2018 年以来首个新的海上许可证。

• 挪威国有石油公司 Equinor (NYSE:EQNR) 与项目伙伴 Standard Lithium 就 SW Arkansas 锂项目签署了第二份具约束力的包销协议。LG Energy Solution 合同标志着该项目朝着今年晚些时候作出最终投资决定迈出重要一步。

• 据报道，在英国上市的上游公司 Energean (LON: ENOG) 正与英国石油巨头 BP (NYSE:BP) 进行独家谈判，拟收购后者埃及上游资产组合的一部分，交易估值约为 10 亿美元。

• 挪威上游公司 DNO (OSL: DNO) 在竞标中击败专注于库尔德斯坦的钻井公司 Genel Energy 后，计划以 4 亿美元收购英国上游独立公司 Capricorn Energy，并将通过埃及陆上资产扩充其投资组合。

2026 年 9 月 1 日，星期二

一个月来首次出现的美伊直接交火，重新点燃了市场对中东冲突可能持续到 2027 年的担忧。美国总统 Trump 在袭击 Larak Island 后威胁将发动进一步打击。

Washington 对 Tehran 的制裁正使经霍尔木兹的通行日益困难，而 Saudi Aramco 提高波斯湾流量的尝试也被 Tehran 的无人机袭击迅速打断。ICE Brent 目前报每桶 92 美元，而中东地区基准价格已再次升破每桶 100 美元。

霍尔木兹复苏在新一轮油轮袭击后停滞

两艘装载沙特原油的超大型油轮 Sidr 和 Senegal Prosperity 在周二驶离霍尔木兹海峡时遭到弹体击中，威胁到海湾原油出口脆弱的回升势头。就在此时，Aramco 刚将 8 月海湾装载量提高到 700,000 b/d。

Trump 叫停燃油经济性规则

Trump 政府正准备大幅削减美国汽车燃油经济性要求，撤回更严格的 Biden 时代标准，并要求到 2031 年车队平均燃效达到 34.5 miles/gallon，低于此前 50.4 miles/gallon 的目标。

德克萨斯炼厂为 Edouard 做准备

沙特控股的 Motiva 和 ExxonMobil (NYSE:XOM) 正在为热带风暴 Edouard 的到来准备 Port Arthur 和 Beaumont 的炼厂，并启动防风暴措施。预计 Edouard 将增强为飓风并在今天登陆。

美国敲定重要委内瑞拉石油准入协议

Venezuela 已签署一项涵盖 17 个油田的长期协议，这些油田拥有超过 650 亿桶已探明储量；该协议赋予美国支持的运营商（大多为 Alejandro Betancourt 的 NABEP）在上游开发中的主导角色。相关报道：Norway Wants Europe’s Energy Market, Without Sharing Its Trade-Offs

Pemex 将供应商债务延后至下个十年

墨西哥国有 Pemex 已重组约 150 亿美元的供应商和承包商债务，以缓解近期现金压力，将 74 亿美元的偿还期限延后至 2030 年之后，并将 2027 年支付总额降至 13 亿美元。

Trans Mountain 寻求最终扩建推进

受亚洲需求支撑，加拿大联邦所有的管道巨头 Trans Mountain 已申请将其管道系统再扩建 210,000 b/d，目标是在 2028 年底前将总产能提升至接近 120 万 b/d，预计成本为 29 亿美元。

Russia 扩大 LNG 影子船队

Russia 已将服务于其受制裁的 Arctic LNG 2 项目的船队规模翻倍至 20 艘，加快通过北方海航道向 China 维持 LNG 出口的努力，尽管西方制裁仍在持续；与此同时，8 月 LNG 装船量飙升至创纪录的 650,000 吨。

锌价反弹升至四年高点

受矿山中断、伊朗供应受限以及精矿供应下降影响，锌价本周升至自 2022 年以来的最高水平，达到每吨 3,980 美元。这是 2026 年表现最好的金属连续第五个月上涨。

太阳能在 China 装机竞赛中超越煤炭

China 的已装机太阳能容量首次超过煤炭，达到 1,286 GW，占全国发电装机的 31.5%。2026 年 1—7 月太阳能发电量同比增长 15%，达到 8020 亿 kWh。

Saudi Arabia 在战时压力下寻求新增借款

Saudi Arabia 正在考虑至少 80 亿美元的新贷款，这凸显出随着 Iran 战争拖累经济活动，Riyadh 正推动融资来源多元化。该国在 2026 年第二季度录得 4.8% 的同比 GDP 收缩。

Bessent 暗示每周一轮 Iran 制裁行动

美国财政部长 Scott Bessent 表示，Washington 正准备每周推出新的、针对 Iran 的二级制裁，初期目标是银行和金融机构，从而加大对 Tehran 的“最大经济压力”行动。

Europe 产业界推动推迟 EU 甲烷规则

20 个能源行业协会正敦促 EU 将甲烷排放监管推迟 3 年至 2030 年。他们警告称，油气进口商将面临法律风险，因为任何长期协议都将明知故犯地违反适用的 EU 法律。

Egypt 目标在 Q4 重启 Damietta LNG

Egypt 预计在 7 月无人机袭击中受损的 Damietta FSRU 将于 2026 年第四季度恢复运营。该国表示，损失 5 mtpa 的再气化能力并未影响埃及市场，因为国内天然气产量正在上升。

Chile 经济在风暴冲击铜产量后放缓

7 月份，受严重冬季风暴干扰采矿作业影响，Chile 经济动能明显减弱，铜产量降至自 2011 年以来同期最低水平，同比下降 10%，至 403,424 metric tonnes。

By Tom Kool for Oilprice.com

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