周二油价走低，ICE布伦特原油回落至每桶89美元。巴基斯坦的斡旋努力抵消了美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）周一记者会后带来的看涨动能，市场参与者仍希望就伊朗问题达成某种形式的谈判解决方案。

特朗普政府正加大对德黑兰的制裁压力，威胁若伊朗的所有商业伙伴不逐步缩减相关贸易，就将对其施加制裁，但并未明确相关时间表。这种不确定性使市场不仅关注华盛顿的头条新闻，更关注执法与外交行动是否会改变这条全球最受瞩目的石油运输走廊之一的货物流向。

美国封锁令伊朗石油贸易时日无多

特朗普政府宣布对伊朗实施“经济D日”制裁之际，德黑兰的原油出口整体大幅下滑，已被美国海军在阿曼湾的海上封锁所切断。与2025年170万桶/日的平均水平相比，伊朗8月迄今的原油出口微乎其微，平均仅约30万桶/日，且在该国最大终端哈尔克岛（Kharg Island）仅确认有一次装船。

得益于6月至7月三周自由通航期间运出的原油量，中国对伊朗原油的进口目前略高于德黑兰的装船速度，约为80万桶/日。然而，由于买家正在消耗库存，这些进口量下月预计将进一步下降。如果美国对伊朗的海上封锁持续，中国可能在10月之前耗尽伊朗原油的供应渠道——这种稀缺性已体现在不断飙升的伊朗原油价差中，伊朗轻质原油（Iran Light）目前较ICE布伦特原油每桶溢价4美元。

海湾地区以外的伊朗浮仓储油量已缩减至仅2,400万桶，较8月初减少700万桶，中国买家正在吸纳最后剩余的库存。

市场动态

• 美国页岩油先驱Continental Resources已同意收购私人持有的Firebird Energy II，为其二叠纪盆地资产组合新增54,000净英亩区块，目前这些区块的富油产量约为32,000桶油当量/日。
• 巴西国家石油公司Petrobras（NYSE:PBR）已与加纳政府就勘探合同展开直接谈判，合同涵盖勘探程度较低的Keta盆地4个海上区块，寻求向巴西以外市场扩张。
• 美国石油巨头雪佛龙Chevron（NYSE:CVX）已完成重返利比亚的进程，签署了一份产品分成合同，涵盖锡尔特盆地陆上S4区块，该区块含有一处1亿桶油当量的天然气发现及若干尚未证实的勘探前景。
• 圭亚那监管机构誓言调查本周末埃克森美孚ExxonMobil（NYSE:XOM）Liza Unity浮式生产船发生的火灾，该事件已导致作业暂停。
• 壳牌Shell（LON:SHEL）以80亿美元出售其美国化工资产的交易已吸引多家知名买家的兴趣，埃克森美孚和利安德巴塞尔（LyondellBasell）均表示有意，科威特国家石油公司KPC亦在其中。

华盛顿将伊朗制裁战推向全球

美国财政部长斯科特·贝森特公布了特朗普政府酝酿已久的对德黑兰“经济D日”措施，威胁将伊朗的主要贸易伙伴——并未点名中国——排除在美元体系之外。此举表明，制裁政策如今不仅被用于直接向伊朗施压，也被用来试探其买家、航运商和金融中介继续参与这项贸易的意愿。

伊朗将霍尔木兹黑名单变成传染风险

德黑兰已威胁对45艘因在霍尔木兹海峡进行“黑暗运输”而被认定不合规的油轮处以罚款、扣船和没收货物，并警告任何与这些油轮进行船对船转运的船只也可能被列入名单。

伊朗扩大航运威胁 霍尔木兹通行量骤降

周一仅有2艘大宗商品船只通过霍尔木兹海峡，较此前10天14艘的平均水平大幅下降，此前伊朗当局威胁打击黑暗运输及被认定不合规的船只。这一降幅凸显出，即便在新的干扰措施正式实施之前，航运模式对合规风险上升的反应也能如此迅速。

沙特绕开霍尔木兹的通道遭遇红海风险

胡塞武装在利雅得唯一仍在运营的装货港延布（Yanbu）附近袭击了沙特国家航运公司Bahri旗下的Amzan油轮，暴露出东西输油管道的脆弱性，迫使所有油轮转向苏伊士方向。

国际能源署暂不动用石油储备火力

国际能源署（IEA）署长法提赫·比罗尔（Fatih Birol）表示，在3月投放4亿桶储备之后，该机构目前并未讨论新一轮紧急投放；在国际能源署80%的战略储备仍然完好的情况下，该机构正密切关注当前局势。对交易员而言，这意味着国际能源署传递的是保持警惕而非立即干预的信号。

乌克兰无人机令俄罗斯柴油远离市场

俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克（Alexander Novak）表示，在乌克兰无人机对俄南部炼厂的一系列袭击持续加大国内燃料供需压力之后，莫斯科可能将柴油出口禁令延长至10月。

特朗普重建对华关税壁垒

美国总统唐纳德·特朗普拟以产能过剩为由对中国商品加征7.5%的关税，使白宫第二任期的关税税率恢复至20%，此时距离9月24日的特朗普—习近平峰会不到一个月。

北海天然气衰退 英国寻求LNG救命稻草

据报道，在产量下滑之际，英国政府正考虑投资LNG进口能力，无视外界要求扭转伦敦限制性油气政策的呼声；根据能源利润税，该政策对企业征收78%的名义税率。

卡塔尔LNG困境从天然气转向船舶

由于卡塔尔经霍尔木兹海峡的运输完全停滞，卡塔尔能源公司（QatarEnergy）年产能7,700万吨的Ras Laffan液化厂面临可用运输船舶短缺，120万吨LNG滞留海湾海上，减产前景随之升温。

伊朗发现更多天然气 但供应尚未增加

伊朗宣布发现一个巨型气田，可采储量最高达5.7万亿立方英尺，这是继Pazan之后在南部法尔斯省的第二个重大天然气发现，德黑兰目标在2029年下半年投产。

EPA宽限威胁令美国生物燃料积分走低

在美国环境保护署（EPA）推迟合规期限后，美国乙醇掺混积分价格暴跌16%至1.75美元，而待批的炼厂豁免也令市场预期12亿至18亿个积分可能重返市场。

Braskem石化低迷以重组告终

拉美最大石化生产商Braskem（NYSE:BAK）将对其109亿美元的无担保债务进行重新谈判，此前行业利润率疲软和一场盐矿灾难耗尽了其流动性，这可能为新投资者敞开大门。

墨西哥国家石油公司扑救Pajaritos码头火灾

墨西哥国家石油公司Pemex表示，Pajaritos储运码头的火灾已得到控制但尚未完全扑灭，并称大火由雷暴引发。该事件已使10万桶/日的Isthmus原油装船工作陷入停滞。

特朗普在海上钻探问题上赢得程序性胜利

阿拉斯加一名法官驳回了环保人士对特朗普总统开放海上钻探决定提起的诉讼，但总统是否可以合法推翻前任海岸保护措施的问题仍悬而未决。

中国握有锌 LME遭遇挤仓

锌价触及每吨3,825美元的四年高点，LME库存自6月以来下降25%，中国库存激增以及创纪录的负加工费印证了精矿短缺，LME现货溢价跃升至每吨132美元。

作者：Tom Kool，供职于Oilprice.com