新一轮油价上涨引发担忧：在较低能源成本帮助压低6月消费者价格指数之后，美国总体通胀率可能在7月大幅反弹。经济学家Peter Schiff警告称，布伦特原油重新升至100美元上方，可能抵消上个月通胀缓解的大部分成果。

Schiff是在油价从6月低点迅速回升后发出这一警告的。他在X上的一篇帖子中表示，油价在7月已经上涨30%，并且在他发表评论时已回到每桶90美元上方。

“投资者庆祝6月CPI，因为油价下跌30%导致降幅大于预期。”

Schiff称7月CPI可能更强

Schiff表示，如果油价在月底前达到100美元，将较低点上涨43%。仅数小时后，布伦特原油便突破了这一水平。针对沙特油轮的袭击也给中东能源运输增加了另一项风险。

Schiff的警告主要聚焦于包含能源价格的总体通胀。核心CPI是另一项指标，剔除了能源和食品价格。这一区别很重要，因为汽油和其他能源成本的大幅波动，即使在基础类别更为稳定时，也可能改变月度总体读数。

Investors celebrated the June CPI, as a 30% fall in the price of oil led to a larger-than-expected decline. But so far in July, the price of oil is already up 30%, back above $90 per barrel. If the price hits $100 by month-end, that will be a 43% rise. July CPI could be a doozy! — Peter Schiff (@PeterSchiff) July 23, 2026

https://x.com/PeterSchiff/status/2080236734567105002

根据美国劳工统计局数据，6月总体CPI较5月下降0.4%。接受Reuters调查的经济学家此前预计降幅为0.1%。年度通胀率从4.2%降至3.5%，低于3.8%的预期。

能源价格贡献了6月缓解压力的很大一部分。能源指数下跌5.7%，为2020年4月以来最大月度跌幅。汽油价格下跌9.7%。核心CPI当月持平，较上年同期上涨2.6%。

供应担忧推动布伦特原油升破100美元

油价反弹发生在供应担忧之后，这些担忧改变了6月下跌后的市场状况。周四，布伦特原油上涨约7%，至100.71美元，达到近两个月来的最高水平。WTI也自6月以来首次升至90美元上方。

根据一篇Reuters报道，在冲突导致出口量从每日200万桶降至接近零后，伊朗已停止出口石油。Goldman Sachs表示，如果中断持续，布伦特原油可能升至120美元以上。这一预测取决于供应削减的规模和持续时间。

原油不会一比一传导至CPI，但它是零售燃料价格和更广泛能源成本的关键投入。任何CPI影响的时间和幅度，可能取决于批发价格变化传导至消费者的速度，以及高企的原油价格是否在调查期内持续。

油价上涨也影响了市场对下一次Federal Reserve会议的预期。截至7月23日，期货市场参与者仍倾向于认为即将召开的会议不会调整利率。市场定价显示，美联储维持3.50%至3.75%目标区间的概率为64.2%。

美联储将在7月CPI数据发布前作出决定

CME FedWatch Tool的数据显示，加息25个基点的概率为35.8%。在低于预期的6月通胀数据发布后，这一概率已从7月14日的10%大幅上升。

政策制定者在作出利率决定前将无法获得7月通胀数据。美国劳工统计局已将7月CPI报告定于8月12日发布。因此，美联储官员开会时，将没有官方CPI数据来显示7月油价上涨如何影响消费者价格。

Schiff的警告将能源价格置于短期通胀前景的核心。他表示，油价上涨可能削弱6月录得的通胀下降。7月CPI报告将显示，更高的原油价格是否转化为消费者通胀新的上行压力。