胡塞武装对沙特能源基础设施的袭击、美国对伊朗油轮的打击，加上中东局势再度紧张，正推动油价向每桶100美元大关冲刺，令全球市场动荡不安。此轮涨势标志着市场的急剧逆转——此前大部分时间里市场一直在消化充足的供应，而一旦油价持续突破100美元，将传导至全球消费者和工业用户的燃料成本——上一次触及这一关口，还是在该地区早前的地缘政治冲突期间。

欧洲天然气价格飙升，储备忧虑重现

欧洲天然气价格已跃升至每兆瓦时75欧元（每百万英热单位25.5美元），为2022年以来的最高水平，较一年前翻了一番有余，原因在于欧洲大陆库存偏低，引发对冬季供应冲击的担忧。上一次价格如此之高，是在失去俄罗斯管道供应之后，这凸显出欧洲的供应缓冲再次被快速侵蚀。

自"Al Nuaman"号LNG运输船于4月初在意大利罗维戈卸货以来，欧盟再未进口任何卡塔尔LNG——这部分体量相当于其2025年进口量的8%。

欧洲天然气库存目前为66%，市场观察人士指出，德国和荷兰在冬季来临前尤为脆弱，库存分别为54%和48%。

雪上加霜的是，输往西北欧的LNG价格与亚洲JKM基准价格一道持续攀升，本周达到每百万英热单位24.5美元，10月至12月之间几乎不存在现货贴水（backwardation）。现货贴水缺失意味着欧洲买家几乎没有推迟采购的季节性价格激励——也就是说，进入冬季后，欧洲和亚洲实际上在正面争夺相同的现货LNG货源。

六个月高位的价格正在抑制欧洲大陆的LNG采购：预计9月LNG进口量将与8月持平，为750万吨，同比下降13%。

市场动态

法国石油巨头道达尔能源（NYSE:TTE）宣布，其规划的年产600万吨的巴布亚LNG项目正朝着最终投资决定迈出“决定性步骤”，同时将作业权移交给美国巨头埃克森美孚（NYSE:XOM）。

据报道，总部位于伦敦的能源巨头壳牌（LON:SHEL）正考虑出售其在Bintulu天然气制油工厂72%股权的全部或部分，此举最多可筹集10亿美元。

加拿大石油生产商Tamarack Valley Energy（TSO:TVE）同意与Headwater Exploration（TSO:HWX）以价值72亿美元的全股票交易合并，打造首家纯粹从事Clearwater地层开发的生产商，净产量为每日8万桶油当量。

英国石油巨头BP（NYSE:BP）已任命Ian Tyler为永久董事长；他于2026年5月在其前任Albert Manifold被突然解职后被任命为临时董事长。

意大利石油巨头埃尼（BIT:ENI）已签署开发委内瑞拉巨型重油田Junin-5的合同，将在此后25年内担任作业者。

2026年9月8日，星期二

胡塞武装对沙特能源基础设施的袭击（以及其可能进行军事入侵的威胁）和美国对伊朗油轮的打击，已将油价推升至每桶99美元以上，创三个月新高。随着以色列与黎巴嫩紧张局势再度升温，观察人士指出，只需特朗普一条好战的信息，就足以将油价重新推回三位数区间。

OPEC+维持10月产量目标不变。 OPEC+在9月完成165万桶/日自愿减产的回撤后，保持2026年10月产量配额不变，并将重点转向对2027年产量基准的评估，因为伊朗冲突已限制了该组织增产的能力。这一决定使得该产油国集团在应对红海和波斯湾进一步供应冲击方面的闲置产能十分有限。

特朗普威胁：若美联储不降息将实施贸易禁运。 特朗普总统警告称，如果美联储不将3.5–3.75%的政策利率下调，他可能对对美国保持顺差的国家实施贸易禁运，潜在目标包括欧盟、加拿大和墨西哥等主要贸易伙伴。

伊朗威胁在波斯湾设立禁区。 伊朗表示计划在波斯湾设立新的海上禁区，范围将一直延伸至美国海军的封锁边界，可能将阿联酋富查伊拉港和阿曼苏哈尔港纳入其中，并就其新型弹道导弹向白宫发出警告。富查伊拉是霍尔木兹海峡之外重要的燃料补给和石油转运枢纽，那里一旦出现任何中断，影响的货流将远超伊朗原油本身。

胡塞武装袭击扰乱沙特阿美。 胡塞武装的导弹和无人机袭击迫使沙特多个能源设施停运，包括对日加工能力40万桶的贾赞炼油厂的新一轮打击，造成73人受伤——这是对沙特能源基础设施前所未有的攻击升级。

Dangote瞄准140亿美元扩建。 在即将进行IPO之前，尼日利亚Dangote炼厂披露计划投资143亿美元，到2029年将加工能力翻倍至140万桶/日，并将这16亿美元的IPO视为迈向自主融资的下一步——该公司2026年上半年实现利润18亿美元。产能翻倍将使这座非洲最大炼厂在西非燃料市场中的地位更加重要，而该地区历来依赖进口燃料。

北京解除禁令，中国原油进口回升。 中国8月原油进口量环比增长6.2%，达893万桶/日，实现连续第二个月增长，与此同时北京放宽了燃料出口禁令，尽管国内燃料需求持续疲软，成品油出口较7月仍大增29%。

米莱考虑升级马岛争端。 阿根廷政府表示，将就Navitas Petroleum（TLV:NVPT）及其高管在福克兰群岛的活动提起刑事指控，在计划于2028年投产的日产5万桶的Sea Lion项目前夕加大施压力度。

刚果加紧掌控关键矿产数据。 刚果民主共和国计划在2026年底前推出国家控制的地质数据库，使金沙萨对这个拥有600万吨钴储量但勘探程度仅20%的国家的勘探活动拥有更大监督权，从而加强其对未来钴供应的掌控。刚果（金）已生产全球大部分钴——这种金属对电池供应链至关重要——而更强的数据控制将进一步助长塑造关键矿产市场的资源民族主义趋势。

中断两个月后，卡塔尔LNG再度通过霍尔木兹海峡。 7月以来卡塔尔的首批LNG货物已成功通过霍尔木兹海峡，"Al Marrouna"号运输船正驶往巴基斯坦，这表明这个通常占全球LNG贸易约20%的供应国的出口正出现初步复苏迹象。

乌克兰再次袭击梁赞炼油厂。 乌克兰报告对俄罗斯石油公司（Rosneft）日加工能力34.2万桶的梁赞炼油厂实施无人机打击，在现场引发火灾，这是9月以来最严重的一次袭击，而此前俄罗斯原油加工率在7月降至390万桶/日的21年低点后刚开始回升。

全球库存萎缩，铜价创历史新高。 伦敦金属交易所（LME）基准三个月期铜合约本周攀升至每吨14,617美元的历史纪录，因美国以外的库存急剧收紧，51%的LME库存已被安排提货，上海期货交易所库存自3月以来下降85%。这一纪录与能源市场的紧张态势相伴而至——铜作为电气化和电网建设不可或缺的金属，其表现显示供应压力正在各大宗商品间扩散。

沙特阿美推迟对欧洲的船货。 据报道，尽管提名量升至130万桶/日，沙特阿美仍推迟了部分9月运往欧洲买家的原油船货，这表明胡塞武装在红海的导弹袭击正在扰乱出口；8月装船量仅为220万桶/日。

斯里兰卡考虑炼油能力翻倍。 斯里兰卡锡兰石油公司（Ceylon Petroleum Corp）计划在四年内将炼油能力翻倍至10万桶/日，并将通过招标程序寻找合资伙伴，力求在美国与伊朗战争之后摆脱对燃料进口的依赖。

中国汽车销量下滑，出口激增。 中国8月乘用车销量同比下降24%，至154万辆，连续第11个月同比下滑，车企日益依赖海外需求，出口量大增78%至88.8万辆，占总销量的38%。

巴西寄望盐下石油收益。 巴西预计将在2027年的一次特别盐下石油拍卖中筹集224亿雷亚尔（44亿美元），这一收入将超过其预计的36亿美元基本盈余，成为政府实现2022年以来首次财政盈余计划的关键支柱。

铁矿石谈判期间中国暂停采购力拓产品。 据报道，中国国有背景的CMRG已指示钢铁企业在合同谈判期间推迟采购力拓的皮尔巴拉铁矿石，此举可能影响占中国年铁矿石进口量近20%的供应。

作者：Tom Kool，Oilprice.com