11月2日，英伟达（NVDA）股价再度承压，OpenAI融资缺口的消息以及日本存储芯片制造商铠侠走弱的利润前景，加深了投资者对人工智能基础设施支出可持续性的疑虑。此前科技股已大幅下跌，市场参与者正在权衡该行业的建设浪潮还能延续多久。

该股周五收于204.64美元，较10月高点回落约16%。在这家芯片制造商即将发布财报之际，这轮回调已使200美元附近的 technical 支撑位成为关注焦点。

OpenAI融资缺口令英伟达承压

英伟达与OpenAI保持着密切的商业关系。OpenAI是英伟达芯片最大的买家之一，既直接采购，也通过CoreWeave等合作伙伴间接获取。英伟达还持有OpenAI相当大的股权，并为其在俄亥俄州的数据中心提供担保。正是这种深度绑定，使OpenAI的融资能力对英伟达股东至关重要：AI实验室及其云合作伙伴的需求支撑着贡献英伟达大部分营收的数据中心业务，而对俄亥俄州的担保则将这家芯片制造商与单一客户的建设直接绑定在一起。

OpenAI近期面临的挑战主要集中在融资渠道上。在将首次公开募股（IPO）推迟至明年之后，该公司一直寻求从风险投资公司募集300亿美元，并向投资者宣扬其估值已跃升至1.4万亿美元。

然而投资者望而却步，据报道该公司仅以1.25万亿美元的估值获得了110亿美元的融资承诺。融资困境出现之际，正值债券收益率飙升、多数AI相关公司股价下滑之时。更高的收益率推高了资本密集型数据中心项目的借贷成本，并通常会压缩成长型科技公司的估值。例如，中国竞争对手Z.ai和MiniMax的股价已较历史高点暴跌超过80%。

OpenAI还面临激烈竞争，尤其是来自DeepSeek和月之暗面等开源权重AI开发商的竞争。这种疲软可能波及其投资方，包括英伟达。软银作为该公司的另一大投资方，股价已较年内高点下跌超过50%。

铠侠业绩指引指向增长放缓

铠侠是全球最大的NAND闪存生产商之一——这类存储芯片广泛应用于数据中心、智能手机和其他设备——该公司下调了全年利润预期，进一步加剧了市场对AI硬件支出的担忧。公司目前预计本季度利润约为125亿美元，远低于分析师预期，也表明其业务正在放缓。

在解释下调利润目标时，公司提到了交付进度，指出部分客户已将订单推迟至3月季度。管理层还坚称，公司2027年的产能已经售罄，部分客户甚至已下订单至2029年。

这些业绩公布之际，大多数存储芯片公司均出现股价下滑，包括美光、闪迪和三星电子等行业巨头。

财报日程成为焦点

展望未来，英伟达股价可能会对科技行业头部公司的业绩作出反应。最受关注的是超威半导体（AMD），该公司将于周二发布财报，投资者将其业绩视为AI领域的风向标。

英伟达曾试图收购的Arm控股也将于周三公布业绩。高通同样将发布财报。

英伟达通常是大型科技公司中最晚发布财报的公司。本次其定于11月17日公布业绩，分析师预计将再度实现稳健的“超预期并上调指引”。市场关注重点在于其业绩指引是否会大幅超出预期。

英伟达股价技术分析

日线图显示，NVDA股价在过去几周持续走低。该股从10月的243美元高点跌至周五的200美元低点。期间，股价已跌破209.75美元这一重要支撑位，即8月26日和9月14日的低点。

该股还跌破了50日指数移动平均线（EMA），并跌至Supertrend指标之下，这是两个被广泛关注的技术信号。

因此，受OpenAI问题和铠侠销售放缓影响，该股存在进一步下跌的风险。如果跌势延续，NVDA可能跌至189.90美元，即7月的最低水平。

本文提供市场信息，不构成投资建议。股票投资伴随波动性和潜在损失。

原文由 The Market Periodical 发布。