英伟达（NASDAQ: NVDA）股价在周二下午交易中跌至166.95美元，使这家AI芯片制造商11月的跌幅达到18.42%，并抹去了2026年以来积累的全部涨幅。在国会共和党人因CEO黄仁勋被曝与一名涉嫌中国情报人员的关系而威胁对其发出传票后，抛售加速。

该公司目前面临多重压力：董事会已启动独立调查，股东已提起诉讼，AI芯片市场的竞争也在加剧。风险不仅限于英伟达自身：其芯片被广泛用于训练和运行AI系统，该公司也被视为AI支出的晴雨表而受到密切关注。

按周二下午的价格计算，英伟达较2025年底186.50美元的收盘价低约10.5%，较近期243.37美元的高点低31.4%。11月有望成为该股自2022年9月以来表现最差的月份，当时股价下跌约19.6%；那年4月该公司股价曾遭遇更深的32%暴跌。

周二下午交易中跌幅超过6%，此前周一已下跌4.3%。两个交易日累计下跌有望抹去超过4700亿美元的市值。

技术面背景

即便在大幅下跌之后，一些分析师仍认为该股从长期来看处于极度超买状态，价格远高于基于技术指标所认为的安全水平。作为参考，即使再暴跌20%（较10月累计下跌43%），在孤立的技术分析中也会被视为健康回调，价格仍将高于过去50个月的均价。价格往往会围绕该均线反弹或在其附近交易。当价格偏离均线过远时，通常意味着市场对该资产存在异常的需求，更多是由害怕错过（FOMO）而非基本面所驱动。

国会威胁强制黄仁勋作证

众议院外交事务委员会主席布莱恩·马斯特（Brian Mast）周二告诉ABC News，如果这位CEO不在11月11日（周三）之前回应闭门简报的要求，他准备对其发出传票。截至报道时，尚未发出传票。与自愿性质的要求不同，传票具有强制作证的法律效力。

马斯特和另外两位共和党委员会主席要求黄仁勋于11月18日出席，并解释他与爱丽丝·黄（Alice Huang）的交往。爱丽丝·黄曾是总部位于新加坡的芯片买家Megaspeed的高管。据Reuters审阅的一封信件，议员们还希望了解英伟达防范外国间谍活动的保障措施细节。对这家海外芯片买家的关注触及美国长期以来的担忧：尽管有出口管制，先进芯片仍经由第三国转道流入中国。

据报道，美国当局已调查爱丽丝·黄（与英伟达CEO没有亲属关系）是否向北京传递了信息。这些指控并未证实黄仁勋知情泄露机密信息或违反出口规定。

周日，英伟达董事会宣布对其CEO是否成为外国情报行动的目标展开独立调查。董事会在一项声明中表示，没有理由认为国家安全或公司机密已遭泄露，但将审查现有信息。

Financial Times周二报道称，英伟达已聘请前美国检察官金俊暎（Joon H. Kim）主持内部调查。

该公司还面临法律压力。股东周一提起一项拟议的集体诉讼，指控英伟达和黄仁勋未能披露与被曝关系相关的风险。

英伟达的另一问题：来自谷歌的竞争

这起丑闻发生之际，市场正在对AI热潮进行更广泛的重新评估。投资者质疑数据中心的大规模支出还能持续多久，而英伟达的竞争对手也在为客户提供其昂贵芯片之外更多替代选择。

谷歌周一发布了新的AI芯片配置。据The Information报道，OpenAI正在考虑购买谷歌的Tensor处理单元（TPU）——专为运行AI工作负载而构建的处理器。两家公司均未确认采购，但谷歌周一宣布推出一条面向特定客户的新TPU产品线，直接与英伟达的芯片竞争。可靠的第二AI算力来源之所以重要，是因为它削弱了对单一供应商的依赖——英伟达长期以来在市场中一直占据这一地位。

英伟达定于11月17日发布季度财报，就在众议院共和党人要求的国会简报会前一天。马斯特为黄仁勋设定的回应期限则更早，为11月11日——在这段紧凑的时间里，公司的季度业绩和国会调查的新进展将在数日之内相继到来。