周四，华盛顿的政治格局变化引发人工智能行业大范围抛售，英伟达股价大幅下跌。英伟达公司（NVDA）报182.52美元，下跌17.61美元，跌幅8.80%，此前早些时候的市场数据显示跌幅为7.55%。此轮下跌延续了该芯片制造商自10月创纪录高点以来的回落势头，并使其走向连续第五周下跌。抛售潮出现在周二中选之后，民主党赢得国会控制权，这一结果使行业的数据中心扩张再度成为政策关注的焦点。

芯片股集体回落，英伟达跌势加深

英伟达周四的跌幅在早盘交易中进一步扩大，盘中股价一度下跌超过9%，科技板块普遍走弱。这一盘中下跌迅速蒸发近4500亿美元市值，使英伟达市值降至4.4万亿美元。此次下跌还可能成为该公司自2025年1月以来的最差单日表现，当时围绕DeepSeek的担忧曾扰乱人工智能领域的估值。

自10月6日收盘高点以来，英伟达的股价和市值已损失近四分之一。累计跌幅已使其估值蒸发近1.4万亿美元，凸显了近期逆转的规模。股价还跌破了200日移动均线，该指标用于追踪较长期的股价趋势。

抛售压力远不止于英伟达，周四的回调中交易员大举抛售半导体板块股票。超威半导体（AMD）、美光科技和Arm控股均录得两位数跌幅，博通和台积电也出现大幅下跌。费城半导体指数仍较6月高点低超过三分之一，反映出芯片制造商的普遍疲软——这也表明板块回调在本周选举结果揭晓之前早已确立。

民主党掌控国会引发数据中心担忧

民主党在周二的中期选举中赢得国会参众两院控制权，给人工智能企业带来新的政治压力。竞选期间，两大政党的候选人均批评数据中心建设扩张带来的电力需求和当地影响。他们的反对意见集中在电价上涨、电网紧张以及支持人工智能的设施占地问题上。

选举结果增加了未来数据中心开发面临更多国会审查和更严格要求的前景。立法者此前已在考虑立法，要求运营商承担与其计算设施相关的更多电力开支。今年秋季早些时候，一项参议院提案接近通过，将能源成本置于行业政策辩论的中心。新国会如何处理该提案，是行业扩张计划的关键观察点。

数据中心采购先进处理器以训练人工智能模型，并满足企业和科技公司的计算需求。英伟达供应其中许多高性能芯片，因此数据中心建设是其产品需求的重要驱动力。新设施建设若出现延误，可能影响其主要客户群的设备采购节奏。

历史连跌纪录凸显英伟达波动性

自1999年通过首次公开募股进入公开市场以来，英伟达很少经历连续五周的下跌。历史交易记录显示，此前仅有12次该股至少连续五周下跌。其最长周线连跌纪录为2008年夏季的七周，当时全球金融市场正处于异常动荡之中。

该公司此前一次连续五周下跌于2022年10月结束， shortly before ChatGPT的推出加速了人工智能热潮。英伟达随后迎来反弹，股价在接下来约十二个月内大约翻了四倍。不过，历史复苏情况各异，此前的长期下跌并不总是带来立竿见影的涨幅。

在那12次此前的连跌中，英伟达股价仅在五次情况下于十三周后收于更高水平。八个周期在一年后录得涨幅，而2002年那一次则在随后出现了接近三分之二价值的下跌。

周四的跌势将芯片制造商的历史波动性、围绕数据中心的政治压力以及波及更广泛科技市场的半导体抛售叠加在一起。近期需要关注的指标包括：本周是否会以英伟达连续第五周下跌收尾，股价是否仍处于200日均线下方，以及新国会将如何对待数据中心能源规则。

本文最初发表于 Blockonomi。