服务器制造商正提醒英伟达的主要客户为服务器系统价格上调超过15%做好准备，这是存储组件成本不断攀升的直接结果。此次调价将适用于2025年初交付的系统。

服务器涨价扩展至新一代系统

采用英伟达Grace Blackwell和Vera Rubin架构的系统——前者是该公司当前的旗舰数据中心平台，后者是其公开路线图上的下一代产品——将适用新定价。每次涨价的确切幅度因具体芯片代际和所选存储规格而异，这意味着客户面临的涨幅取决于其配置。

据彭博社报道，包括微软、谷歌和甲骨文在内的大型云基础设施提供商已收到代工服务器制造商关于即将实施的成本调整的正式通知。

问题的根源在于存储芯片生产商三星、SK海力士和美光，这三家公司共同主导着全球DRAM制造。AI基础设施热潮赋予了这些供应商罕见的定价权，它们将越来越多的产能投向高带宽存储——即AI加速器所使用的堆叠式DRAM模组——从而收紧了常规服务器存储的供应。这种定价能力标志着与2023年形势的逆转，当时需求疲软迫使存储制造商削减产量并承受价格大幅下跌。英伟达的AI处理单元需要大量DRAM容量，使该公司显著暴露于存储组件价格波动之中。这一成本压力目前正沿着供应链传导至服务器买家，而TrendForce等研究机构跟踪的月度合约DRAM价格将显示这一压力是否持续。

尽管英伟达保持约75%的毛利率，且每颗芯片售价高达数万美元，但该公司仍在应对供应受限问题。制造合作伙伴台积电仍无法满足全部需求。据Tom's Hardware报道，该公司还对面向消费者的PC显卡实施了涨价。

科技巨头追求芯片自主

亚马逊、微软、谷歌和Meta Platforms等大型云服务商在数据中心扩张方面仍严重依赖英伟达，尽管它们同时也在推进自研芯片方案。这四家公司今年均已多次上调资本支出计划，为AI数据中心建设提供资金。亚马逊正在扩大其Trainium处理器的生产规模，该处理器支撑着Anthropic相当大一部分AI模型训练。微软已推出其Maia架构，而谷歌和Meta分别在推进各自的TPU和MTIA芯片计划。每一项举措都旨在降低对第三方AI芯片的长期依赖，尽管英伟达的硬件仍是其近期扩张计划的支柱。

近期的进展包括谷歌加强与Marvell Technology的合作，以加快TPU产能扩张。Cerebras、Etched和AMD等其他竞争对手也在同步扩大AI处理器制造。

服务器涨价可能促使客户加快向自研芯片过渡，但对所有相关方而言，在实质上摆脱英伟达仍是一项需要多年才能完成的事业。

第二季度财报成为焦点

随着投资者在本周第二季度财务业绩公布前调整仓位，NVDA股价在近几个交易日从227美元回落至约214.75美元。该股已跌向其50周期指数移动平均线，目前在214美元的关键支撑位附近交投，该水平此前曾是7月25日的高点。

数据中心产品贡献了英伟达的大部分营收，因此这份财报也可作为衡量全球AI基础设施需求的一项指标。分析师一致预期英伟达第二季度营收约为920亿美元，同比增长96%。第三季度指引预计将接近1030亿美元。鉴于英伟达一贯超出预期的历史，一些市场观察人士预计第二季度和第三季度的实际数字可能分别更接近960亿美元和1120亿美元。

市场观察人士指出，除财报本身外，扩大股份回购计划可能成为积极催化剂。继今年早些时候获批800亿美元回购授权之后，更大规模回购计划的宣布可能为股价带来上行动能。

技术分析显示214美元水平存在支撑，上方阻力位于227美元。根据技术面展望，若股价有效跌破200美元，将预示潜在的趋势反转。