英伟达再度交出了一份亮眼的季度业绩，并告诉投资者未来仍有进一步增长的空间。这家GPU巨头在2027财年第二季度实现营收962亿美元，是上年同期467亿美元的两倍以上，同比增长106%。由于英伟达的财年在1月下旬结束，该季度大致对应2026年5月至7月的日历周期。

按GAAP计算，净利润达到597亿美元，同比增长126%。

数据中心业务驱动业绩

不出所料，英伟达绝大部分营收来自其数据中心业务。该业务创造营收890亿美元，同比增长117%，目前约占公司总营收的93%。这种集中度是英伟达季度财报成为全球AI基础设施支出最受关注的晴雨表之一的关键原因：云服务商和其他大型客户的采购最直接地体现在该业务中。

英伟达披露，其与亚马逊云服务（Amazon Web Services）的合作已扩大至新增200万块GPU，这一数字凸显了为人工智能工作负载所部署算力的庞大规模。这一承诺之所以引人注目，还因为AWS与其他云计算巨头一样，也在开发自己的定制AI芯片（包括其Trainium芯片），但仍以庞大的规模持续采购英伟达GPU。

首席执行官黄仁勋将当前时刻描述为人工智能的“转折点”。这一说法在科技行业虽被频繁使用，但当它有三位数的营收增长和超过2,790亿美元的客户承诺积压订单作支撑时，便更具分量。

英伟达的Blackwell Ultra平台目前已投入实际部署，公司也已开始出货其下一代Vera Rubin系统，这是英伟达规划的约每年一次的数据中心产品节奏中的后续发布。

业绩指引令华尔街意外

业绩展望引发了最强烈的市场反应。英伟达预计其第三财季营收约为1,080亿美元，上下浮动2%。对于2028财年，公司预计营收增长约70%，远高于华尔街分析师此前建模的约45%。

本季度按GAAP和非GAAP口径计算的毛利率均保持在75.0%的健康水平，以半导体行业的标准衡量，这一水平仍然非常突出。英伟达预计下一季度毛利率将小幅回落至74.0%左右，上下浮动50个基点。

摊薄后每股收益按GAAP计算为2.46美元，按非GAAP计算为2.22美元。财报发布后，公司股价在盘后交易中走高。

供应限制仍是唯一的阴云

尽管业绩数据强劲，英伟达的运营并非毫无阻力。内存元件短缺以及更广泛的供应链限制，持续制约着公司完成订单的速度。瓶颈主要集中于高带宽内存，即与AI加速器配套使用的堆叠式DRAM模块，其生产商仅包括SK海力士（SK hynix）、美光（Micron）和三星（Samsung）等少数几家制造商。

2,790亿美元的客户承诺积压订单既证明了需求的强劲，也提醒着人们：英伟达生产芯片的速度尚不足以满足需求。这部分积压订单能多快转化为确认收入，在很大程度上取决于内存供应是否松动，这也使得Vera Rubin的量产爬坡速度和内存市场状况成为英伟达未来财报中最值得关注的明确信号之一。

来源：CryptoBriefing