BMO Capital以“跑赢大盘”（Outperform）评级和高于华尔街普遍水平的340美元目标价，启动了对英伟达（Nvidia，NVDA）的覆盖，分析师Harsh Kumar将这家芯片制造商列为该行周四开始覆盖的一大批半导体和量子计算股票中的“首选标的”。截至周四，英伟达股价报216.18美元，当日下跌0.31%，这意味着BMO的目标价较当前股价高出约57%。首次覆盖代表一家机构对某只股票发布的第一份正式评级和目标价，BMO此次启动覆盖的范围涵盖AI加速器、定制芯片、模拟芯片和量子计算类公司。

Kumar指出，英伟达软硬件全栈结合是其获得首选地位的核心原因。该行认为英伟达拥有一条“可防御的端到端软硬件护城河”，而市场目前对这一优势定价不足。

该股目前的预期市盈率为18倍，BMO认为这属于折价水平，因为其模型预测公司2027财年营收增长84%，2028财年增长50%。

BMO还指出，英伟达下一代Vera Rubin NVL72系统预计将于今年下半年放量爬坡，这是一个重要的后续催化剂。按照英伟达宣称的一年一代的发布节奏，Vera Rubin是继Blackwell之后的下一代平台。

该行表示，需求依然火热。BMO指出，英伟达大部分产能已在未来12个月或更长时间内售罄。

过去十二个月，英伟达实现毛利率74%，营收增长71%。该股目前的市盈率为33.2倍。

财报发布前其他分析师仍看涨

BMO的报告进一步增加了围绕该股的看多声音。Oppenheimer给予“跑赢大盘”评级，目标价265美元，理由是Blackwell Ultra和VR200的进展——它们分别是英伟达AI芯片产品线的当前一代和下一代。

Stifel给予“买入”评级，目标价282美元，预计英伟达将超出盈利预期并上调业绩指引。TD Cowen同样给予“买入”评级，目标价275美元。“跑赢大盘”和“买入”评级均表明分析师预计该股表现将优于其基准指数。

英伟达即将发布第二季度财报，这份财报将成为检验上述看涨观点能否兑现的关键考验。

BMO同样看好博通、AMD、Marvell

BMO将乐观情绪延伸至整个半导体板块。博通（Broadcom）获得“跑赢大盘”评级和455美元目标价，BMO称其为仅次于英伟达的第二大AI供应商，增长动力来自定制ASIC（即为单个云客户专门打造、作为通用GPU替代方案的应用型专用芯片）和网络业务。

AMD获得“跑赢大盘”评级和550美元目标价。BMO指出，AMD的Helios机架系统拥有OpenAI、Meta和Anthropic三家主要客户。Helios是AMD规划中的机架级AI系统，反映出整个行业正从销售独立芯片转向销售集成化机架级计算的更广泛趋势。

Marvell获得“跑赢大盘”评级和250美元目标价，Semtech同样获评“跑赢大盘”，目标价155美元。与博通一样，Marvell也是定制AI芯片领域的重要参与者。

在模拟芯片领域，BMO对Analog Devices、Impinj和Microchip Technology均给予“跑赢大盘”评级，目标价分别为430美元、220美元和95美元。该行表示，模拟芯片公司正走出疫情后的调整期，并指出PMI（采购经理人指数，一项被广泛追踪的制造业活动指标）持续改善、渠道库存出清以及积压订单上升。

在量子计算领域，D-Wave也获得“跑赢大盘”评级和35美元目标价，使此次首评范围延伸至传统半导体之外。

信用评级与估值筛选

InvestingPro数据目前基于其公允价值分析将英伟达标记为低估，并将其列入该平台最被低估股票名单。

信用评级会影响公司的借贷成本。穆迪（Moody's）对英伟达的评级为Aa1，展望为正面；标普（S&P）对该公司持有AA发行人信用评级，两者均接近各自评级体系的最顶级。这两项评级均是在英伟达承诺向俄亥俄州派克县（Pike County）一座AI数据中心园区投入1050亿美元后获得确认的。