Q2财报发布前，Marvell股价因Google AI芯片合作延续涨势
要点速览
- •Google获得一份认股权证，可按每股206.58美元购买至多5897万股Marvell股份，相当于约7%的持股，且该权证与其采购Marvell定制芯片挂钩。
- •若Google达到指定的业绩和采购目标，该合作可在2033财年之前为Marvell带来至多1200亿美元的收入，而Marvell 2025财年总营收为57.7亿美元。
- •此次合作涵盖定制AI基础设施，包括推理加速器、存储与内存控制器以及网络技术。
- •消息公布后，RBC Capital Markets维持对Marvell的“跑赢大盘”（Outperform）评级和360美元目标价。
- •Marvell定于8月27日发布第二财季业绩，华尔街预计营收约为27.1亿美元、调整后每股收益为0.93美元，而数据中心业务在最近几个季度占其营收的70%以上。
Q2财报发布前，Marvell股价因Google AI芯片合作延续涨势
Marvell Technology（纳斯达克代码：MRVL）股价大幅上涨，此前这家半导体公司宣布与Google开展一项重大合作，共同开发定制AI芯片。这笔交易增强了投资者对Marvell在快速增长的AI基础设施市场中地位的信心。Marvell总部位于加利福尼亚州圣克拉拉，为数据中心、网络和存储应用供应半导体，并且是与Broadcom（博通）并列、为大型云计算运营商打造定制AI芯片的少数商业芯片设计商之一。Google是Alphabet Inc.旗下的公司。（消息来源：路透社、TradingView）
Google对Marvell的122亿美元持股
根据协议，Google获得一份认股权证，可按每股206.58美元的价格购买至多5897万股Marvell股份，从而可能使其在该公司持股约7%。该认股权证与Google采购Marvell定制芯片的情况挂钩。此类与股权挂钩的安排已成为AI供应协议中的常见特征：OpenAI于2025年10月与AMD达成的芯片协议同样包含一份与OpenAI采购承诺挂钩的认股权证，涉及至多1.6亿股AMD股份。
1200亿美元的收入机遇
该协议可在2033财年之前为Marvell带来至多1200亿美元的收入，前提是Google达到指定的业绩和采购目标。此次合作涵盖定制AI基础设施，包括推理加速器、存储与内存控制器以及网络技术。相对于Marvell目前的规模，这一体量十分可观：该公司2025财年总营收为57.7亿美元，因此即便分摊在协议的多年期限内，若目标达成，这一潜在项目也将使年销售额出现跨越式提升。Google已为AI工作负载自主研发Tensor Processing Units（TPU，张量处理器），而与Marvell的协议将这种定制芯片策略延伸至推理、内存和网络组件。
华尔街转向更乐观
分析师将Google协议视为Marvell长期AI机遇的重大扩张，该公司股价随之进一步走高。例如，据市场报道，RBC Capital Markets维持“跑赢大盘”（Outperform）评级和360美元的目标价。
焦点转向第二财季财报
Google协议在Marvell于8月27日发布第二财季财报之前推高了市场预期。根据当前的一致预期数据，华尔街预计营收约为27.1亿美元，调整后每股收益为0.93美元。投资者将关注AI相关需求能否转化为持续营收增长的证据。鉴于数据中心业务在最近几个季度已贡献Marvell超过70%的营收，此次业绩以及任何更新的业绩指引都将直接反映AI基础设施需求，包括管理层如何界定Google项目的贡献。
