根据一份证券备案文件，英伟达、AMD 和博通已表示出认购意向，最多将购买 Meta 新发行的 50 亿美元 A 类普通股。该文件将这三家芯片制造商列为"基石投资者"——即在发行定价前披露认购意向的买家——此项认购属于 Meta 于周一启动的 225 亿美元普通股发行的一部分，这也是 Meta 最高 950 亿美元总股权融资计划的第一部分，旨在为其人工智能建设提供资金。

这三家供应商将以与其他买家相同的价格和条款认购，其潜在认购总额最高可达 50 亿美元。该意向不具约束力：三者的任何一家可以多买、少买或不买，承销商也可以向其多售、少售或不售。三家公司均为 Meta 的重要芯片供应商，因此这些基石投资将使供应商自身在其芯片所服务的 AI 建设中获得股权敞口。

周一约 350 亿美元融资的其余部分——约 125 亿美元——将以 2.5 亿份存托凭证的形式发行。每份存托凭证代表一股 A 系列强制可转换优先股的 1/20 权益，该证券将在固定日期转换为普通股——预计在 2029 年 8 月 15 日或前后，届时 125 亿美元的这部分将转为普通股权益。Meta 在定价时确定股息率，并计划将存托凭证在纳斯达克以代码 METAM 上市。承销商拥有 30 天的期权，可额外购买 33.75 亿美元的普通股和 3750 万份存托凭证。

远期销售最迟于 2027 年 11 月交割

摩根士丹利和高盛是普通股的远期购买方，这一结构下股票提前定价，而发行方自行决定何时交付股票并收取资金。Meta 将在其选定的日期交付股票并收取现金，最迟不超过 2027 年 11 月 19 日，因此此次销售在初期不会带来任何募集资金。

股权计划的第二部分是一个约 600 亿美元的无投票权 C 类股场内发行计划。场内发行计划允许发行在一段时间内按现行价格逐步向普通市场出售股票，而非一次性固定规模出售。该计划预计要到 2027 年第一季度、即 C 类股开始交易之后才会启动。Meta 尚未就该计划签署任何协议，公司表示其规模、时间和条款均未最终确定。

C 类股结构将向持有人提供每持有一股 A 类或 B 类股即获得一股无投票权股票的安排，使 CEO 马克·扎克伯格能够在出售股票的同时，保留其截至 10 月 1 日持有的 60.6% 投票控制权。无投票权股票类别是创始人控制的科技公司为融资或出售股权而不稀释控制权的常用工具。该计划恰逢 11 月 3 日加州第 40 号提案财富税投票之前推出。

支出压力加大

据 Cryptopolitan 报道，Meta 将其 2026 年资本支出预测的下限上调至 1350 亿美元，同时维持 1450 亿美元的上限。Meta 的季度业绩显示，第三季度自由现金流转负——流出 21.2 亿美元，为十多年来首次出现负值。备案文件还显示，Meta 已承诺约 8250 亿美元的未来支出，主要用于数据中心和算力。股权计划旨在通过出售股票而非额外举债来为这一建设提供资金。

截至 9 月底，Meta 的现金、现金等价物及有价证券为 824.5 亿美元，仅略高于 809.2 亿美元的长期债务。2026 年前三季度的经营现金流总额为 970 亿美元，这一九个月数字低于刚刚上调后的全年资本支出预期下限。公司表示，其 Aa3/AA- 信用评级使其能够高效地获取长期债务。

Meta 股价周一盘中一度下跌 4%，随后回升，收涨约 1%。