印度国家证券交易所（NSE）已向印度证券交易委员会（SEBI）支付剩余的7.1474亿卢比，完成了总计14.9121亿卢比的和解，彻底解决了长期悬而未决的托管位置和暗光纤案件。该付款是在市场监管机构原则性批准后进行的，消除了该交易所推进其计划的300亿卢比首次公开募股的重大监管障碍。

托管位置案背景

托管位置案可追溯至某些经纪商被指控通过将其服务器部署在交易所服务器的物理近邻位置，获得了NSE交易系统的不公平优先接入权，使其能比其他参与者提前几分之一秒接收市场数据。在超低延迟电子交易中，即使微秒级的优势也可能具有重大商业价值。该事项最初通过2015年提交的举报人投诉引起SEBI的关注。

一项相关调查审查了所谓的"暗光纤"连接的使用——这些私有网络链路涉嫌提供了未经授权的低延迟交易所系统接入，赋予部分交易商不公平的速度优势。

SEBI此前曾指令NSE在该事项中吐回超过6亿卢比，并加收利息。根据SEBI同意令框架下的和解机制，实体可以在不承认或否认过错的情况下解决待执行的执法程序，但须经监管机构批准。该框架在印度证券监管中被广泛使用，旨在无需旷日持久的诉讼即可了结长期案件。

托管位置调查还导致了对NSE前高管的监管行动，凸显了伴随经济处罚的治理审查。

IPO之路

该和解是NSE期待已久的公开发行中的关键一步。由于未解决的监管程序等原因，该发行已推迟数年。如果启动，这笔300亿卢比的IPO将成为印度资本市场历史上规模最大的公开发行之一。

NSE是印度按交易量计算最大的证券交易所，并被广泛认为是全球最大的衍生品交易所之一。该交易所曾于2016年向SEBI提交了招股说明书草案，但托管位置调查引发的监管担忧使上市进程陷入停滞。

虽然该和解清除了重大不确定性，但NSE仍需就其招股说明书草案获得SEBI的新批准——该草案在多年延迟期间已经过期——然后才能推进发行。

来源：经济时报市场版