据成立于1996年、曾早期投资Spotify的欧洲风险投资公司Northzone表示，世界不再需要更多的AI生产力工具。该公司称，仅在过去12个月里，其评估的此类工具数量就已远超三位数，并认为其中绝大多数注定将被淘汰。

该公司将当前时刻定位为世界有史以来最具指数级增长的创新周期——因而也是价值创造的最高峰。AI以前所未有的变化速度带来了巨大的生产力提升，这使得当下既是风险投资人最激动人心的时代，也是最艰难的时代之一。此类公开的投资论点文章同样发挥着市场信号的作用：当一家成熟机构明确说明其将在何处、不在何处部署资本时，创始人和联合投资者会将此视为资金流向的地图。

AI生产力工具的崛起

2023年和2024年，AI生产力工具出现了令人惊叹的爆发式增长。Vibe coding（氛围编程）——这一术语由AI研究员Andrej Karpathy于2025年初提出，指用自然语言提示AI来构建软件——随着Lovable成为现实；律师们借助Harvey大展身手，医生们用Abridge等工具大幅削减行政工作，就连普通办公室职员也借助Granola等笔记助手变得远比以前高效。Northzone承认，这些产品确实兑现了宣传：它们能搜索、总结、自动化、节省时间，并在此过程中捕获非常有用的上下文，横跨AI发展周期的第一和第二阶段。

如今，横向和纵向的生产力工具名单已多达数百款。这股热潮建立在OpenAI、Anthropic和Google快速改进的基础模型之上，而自ChatGPT问世以来，批评人士一直将这一类别的大部分产品贬称为“包装器”——即叠加在其他公司模型之上的薄弱层，其价值可能在底层模型改进时蒸发。该公司认为，在计算机模拟AI建模即将迎来新药发现的时刻，AI笔记工具第25号不仅没有必要，也不太可能作为独立业务存活下来。

谁能存活

50多年前，查理·芒格说服其挚友沃伦·巴菲特放弃所谓的廉价“烟蒂股”，转而购买以经济护城河为核心的持久、高质量企业——这一转变后来在伯克希尔·哈撒韦1972年收购喜诗糖果一事中得到充分体现。Northzone指出，具有讽刺意味的是，如今这些护城河正处于有史以来最弱的时刻——尤其是在AI原生企业中。

AI带来的创新速度前所未有，经济回报亦然。然而，这种经济回报的持久性却处于有史以来最不明确的状态。Northzone的分析估计，自ChatGPT于2022年11月发布以来，AI生态系统新增净收入约达1万亿美元——增速前所未有。与此同时，这些收入的质量却处于有史以来风险最高的水平。AI模型面临开源带来的生存威胁；老牌芯片制造商面临新进入者的威胁；应用面临模型本身的威胁——而这些应用中最脆弱的正是平平无奇的生产力工具。

据Northzone的分析，目前AI应用合计贡献的年度经常性收入（ARR）估计已达1500亿至2000亿美元。其中规模最大、最成熟的垂直领域是AI编程，占这些收入的20%至30%，拥有最复杂的一类AI应用产品。该垂直领域同样是从一款基础生产力工具演化而来——即2021年推出、可谓第一款真正垂直AI应用的GitHub Copilot。此后，它演变为行动系统——如Cursor、Claude Code、Codex，最终是Cognition——能够独立完成数小时的人类工作。如今出现了完全成熟的自主工作系统（Blitzy、Factory等），它们可以摄取数亿行代码、理解目标，并在长达数周的自主工作中独立构思、创建和交付解决方案。文章指出，事实上，递归超级智能的极早期迹象已经显现。

编程垂直领域的演化不太可能是独一无二的。大多数（即便不是全部）垂直领域都将遵循类似的轨迹。AI医生和AI律师将提供超越任何单个人类的自主价值。它们可能来自当今尚不存在的公司，或者上述一些最优秀的生产力工具会利用其先发优势——专有数据集和嵌入式工作流——演化成这些系统。

Northzone对Tandem Health等公司的投资已显示出从生产力工具向真正行动系统的演化。其他公司，如XBOW或Blitzy，从第一天起就是真正的自主工作系统。因此，少数将存活并繁荣——其余的将走向消亡。

世界将走向何方

这并不意味着该公司将完全停止为生产力工具提供资金。而是意味着Northzone将只专注于那些为世界创造有意义的新价值的工具。

如果说过去24个月的AI以效率和生产力提升为特征，那么未来12个月将以创新为特征。投资可能会越来越多地流向科学AI——推动新药和新材料的发现——同时国防自主AI将使世界对绝大多数人而言更加安全（尽管人们的感觉可能相反）。物理AI的规模可能超过所有数字AI的总和，并将对人类行为产生独一无二的持久影响。

就其定义而言，创新几乎无法被精确预测，因此未来最有意义的发展或许超出了此处所列的范围。Northzone花了近两年时间研究一个真正自主的工作系统会是什么样子，并且在此后一年多的时间里，该公司坚守这一在当时看来逆势的论点，即使生产力工具吸引了巨额资金也未积极部署资本。因为当时的技术根本不存在。

但自2026年初以来，Northzone已积极领投总额超过数亿美元的融资轮次，随着海量基础智能、深度推理和早期递归学习循环的汇聚，这些系统应运而生，能够在长周期内自主行动，而无需被告知下一步做什么。文章认为，一个需要人类监督的工具，根本无法与一个能在周末完成数月工作的产品相竞争。

粗略定义下，AGI（通用人工智能）是指AI在没有任何人类干预的情况下驾驭模糊性、形成假设、进行测试、遭遇死胡同、迭代寻找解决方案、执行并交付价值的能力。这是下一个前沿，也是投资的新标准。

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