挪威铝生产商Norsk Hydro因天然气供应中断，已将其巴西Alunorte工厂的产量削减50%。据Bloomberg报道，Alunorte——全球最大的氧化铝精炼厂之一——的供应中断迫使产量减半，并将伦敦铝价推升至七周高位。Hydro表示，一旦天然气供应恢复正常，产量将恢复至满负荷运行。

氧化铝是原铝冶炼的关键中间原料，Alunorte的产品供应全球贸易中的铝冶炼厂。如此规模的工厂长期减产将收紧氧化铝市场，进而可能限制全球铝生产商的原料供应。

伦敦铝价上涨近2%，报3,373美元/吨。上海氧化铝期货上涨1%。

天然气对Alunorte至关重要，因为氧化铝精炼需要高温热能和蒸汽。天然气驱动拜耳法（Bayer process）运行，该方法通过三个关键阶段精炼铝土矿：

• 溶出： 铝土矿与氢氧化钠混合，在加压条件下加热以溶解含铝矿物。
• 蒸发与蒸汽发生： 大型锅炉为整个精炼厂提供蒸汽。
• 煅烧： 氢氧化铝被加热至约1,832°F以去除水分，产出冶炼级氧化铝。

此次供应中断意味着Alunorte无法维持足够的蒸汽和炉温来运行生产线，迫使精炼厂降低处理量。Alunorte是全球最大的单一站点氧化铝精炼厂，也是中国以外最大的氧化铝精炼厂。它位于巴拉州巴尔卡雷纳（Barcarena, Pará），年产能为630万吨。

伦敦金属交易所（LME）仓库库存已降至25万吨——为1990年11月以来的最低水平。LME仓库库存是全球可用金属的重要基准指标，库存处于如此低位表明消费者提取存储供应的速度快于补充速度。Norsk Hydro近期警告称，如果霍尔木兹海峡贸易持续中断，年度全球铝供应缺口可能超过90万吨。

霍尔木兹海峡是能源商品的重要运输通道，该航线的任何中断都会影响多个地区的天然气和燃料供应，对铝冶炼和氧化铝精炼等能源密集型产业产生连锁效应。

在更广泛的工业金属领域，伦敦铜期货交易价格已超过14,000美元/吨，在特朗普总统预期关税出台前，金属持续流入美国，实际上收紧了全球供应。

两种工业金属价格的飙升将使电气化和脱碳进程更加昂贵。

"铜和铝是电气化和脱碳的重要受益者，"UniCredit SpA策略师Thomas Strobel表示。"铜的投资逻辑由结构性供应制约驱动，而铝则受益于轻量化、电网扩张和回收利用。两者结合，可互补地参与全球经济中最强劲的长期趋势。"

来源：OilPrice.com | 作者：Zerohedge