诺基亚股价在2026年7月24日（周四）收于$9.73，下跌5.35%，创下4月以来最低收盘价。此次下跌跌破了位于$10.41的0.618斐波那契黄金口袋，延续了6月初以来的跌势。尽管公司第二季度财报超出分析师预期，但强劲的AI驱动需求伴随着有关内存组件短缺的谨慎信号，引发了抛售。NOK目前较6月峰值$17.45低约44%。

强劲Q2业绩被前瞻指引所掩盖

从账面上看，诺基亚第二季度表现稳健。可比运营利润同比增长18%至€434 million，明显高于€382 million的分析师共识预期。净销售额增长9%至€4.82 billion。

面向AI和云客户的销售额翻倍至€446 million，该业务板块新订单达到创纪录的€2.8 billion。这一增长反映出，超大规模云服务商为AI训练和推理工作负载建设数据中心，正在推动对高容量光传输的需求——这一转变使诺基亚能够在传统电信运营商客户群之外，获取基础设施支出。诺基亚在强劲的第一季度之后已为这一增长做好布局，当时超大规模云服务商的支出首次提振了其光网络业务。

然而，市场关注点从业绩转向了前景。CEO Justin Hotard警告称，内存短缺可能延续至2027年，原因是AI公司消耗行业DRAM供应，并推高组件成本。这一限制反映出更广泛的行业瓶颈：AI加速器需要大量高带宽内存和DRAM，从而收紧相邻硬件类别的供应，并提高整个电信设备供应链的投入成本。

“That's probably the one that we see as most significant,” Hotard在业绩电话会上谈及内存限制时表示。

传统业务板块的疲软继续拖累公司表现。由于电信运营商推迟支出，Fixed Networks收入下降13%。诺基亚还指引第三季度运营利润将与Q2大致持平。

更广泛的行业环境加剧了压力。Ericsson在7月14日指出同样的内存成本通胀后下跌近12%，拖累电信设备同行走低。内存股疲软以及AI板块更广泛的获利回吐，也进一步施压该股；截至7月中旬，该股年初至今仍曾上涨约85%。

技术面破位：黄金口袋转为阻力

在日线图上，诺基亚股价自6月3日以来一直处于下跌趋势。从1月低点$6.06到6月高点$17.45绘制的斐波那契回撤，勾勒出此次下行走势。

NOK在7月初首先失守$13.10的0.382回撤位。本周，该股跌破黄金口袋——即位于$10.41的0.618回撤位。该区域曾在4月充当支撑，其跌破表明现在可能转为阻力。

伴随最新下跌出现的成交量激增，显示卖方具有较强信念，这支持了进一步下行的可能性。

下一个技术目标位于$8.50的0.786回撤位，较周四收盘价低约12.6%。该水平也与3月和4月的盘整区域重合，可能强化其作为需求区域的意义。相反，如果日线收盘重新站上$10.41，将否定这一看跌结构。

RSI确认看跌动能转变

日线相对强弱指数（RSI）印证了技术破位。诺基亚的RSI此前一直守住自2025年11月以来的上升支撑趋势线，并在2月以及6月两次成功测试该线。

该指标在6月下旬跌破这条趋势线。随后7月的反弹恰好在趋势线下沿遭到拒绝，确认此前支撑已转为新的阻力。自该次受阻以来，价格和RSI均大幅下滑。

RSI目前接近32，略高于30的超卖阈值。若跌破30，可能触发短期反弹，这与近期芯片抛售中其他超卖半导体个股的走势相符。尽管如此，只要被跌破的趋势线继续限制反弹，动能结构仍然偏空。

目前，最小阻力路径指向$8.50。AI/云订单达到创纪录的€2.8 billion，为内存供应状况正常化后的潜在收入提供了一定可见度，但正常化的时间仍不确定。内存成本缓解或下半年执行强劲，可能重新提振诺基亚的AI增长叙事；不过，若跌破$8.50，将暴露1月锚定低点$6.06。

来源：BeInCrypto