中国电动汽车制造商NIO（纽交所代码：NIO）的股价在周二的交易时段中触及52周新低3.48美元，随后回落至3.40美元附近，当日跌幅约6%。该股前一交易日收于3.59美元，成交活跃，约有490万股易手。

此次抛售发生在一周前——不，准确地说是在NIO宣布与中国车企吉利达成新合作的一天之后。根据交易条款，吉利将收购NIO换电与充电子公司NIO Power的30%股权。吉利将以约6.4亿元人民币（9500万美元）现金支付，其自有充电业务翼一充电也构成对价的一部分，这一结构使吉利的充电网络与NIO的换电业务纳入同一体系。

该协议对NIO Power的估值约为160亿元人民币，约合24亿美元——相当于NIO总市值84.7亿美元的约28%。交易完成后，NIO中国将保留对该部门63.6%的控股权益。交易结构安排使得吉利日后在某些条件下持股比例可升至34%，但如果该部门表现不佳，其持股也可能降至低至20%，这意味着该车企的最终持股比例在交割时并不固定。

NIO CEO李斌将这一安排定位为消除全行业重复支出的方式。他呼吁其他中国车企共享充电和换电基础设施，而不是各自建设相互竞争的网络。这一呼吁凸显了重资产投入的充电和换电网络已成为中国汽车行业重复成本的来源，其他制造商是否会跟随李斌的倡议，是合作落地过程中值得关注的线索之一。

交付量持续增长

尽管股价承压，NIO的交付数据持续向好。该公司8月交付35,836辆汽车，同比增长14.5%，这一增速与股价走势形成鲜明对比。月度交付量分布在集团旗下三个品牌：核心品牌NIO交付21,174辆，同比翻倍以上；ONVO品牌交付8,810辆；Firefly品牌交付5,852辆，同比增长34.7%。

2026年前八个月，累计交付量达到262,893辆，较去年同期增长57.9%。

第二季度业绩喜忧参半

NIO于9月1日发布的第二季度业绩呈现喜忧参半的局面。营收同比增长69.1%，达到321亿元人民币，约合47.4亿美元；尽管原材料和芯片成本上升，整车毛利率仍稳定在18.5%。公司录得经净利润2610万元人民币，这是其连续第三个经调整口径盈利的季度。尽管如此，经调整每股亏损27美分，低于华尔街预期的21美分亏损。

管理层重点提到了ES8 SUV这一亮点，称该车型本月有望达到15万辆的累计交付量。展望未来，NIO指引第三季度交付108,000至111,000辆汽车——相当于每月平均约36,000至37,000辆，略高于8月的交付节奏——并设定了第四季度月均交付超过40,000辆的目标，这一提升需要交付量持续攀升。接下来的月度交付报告将显示公司是否正朝着这些目标迈进。

华尔街意见分歧

分析师对该股的看法尚无明确共识。根据MarketBeat追踪的数据，在15位分析师中，6位给予买入评级，7位给予持有评级，2位给予卖出评级，平均评级为持有，平均目标价为5.87美元。

近期的评级调整双向均有。高盛于9月4日重申买入评级，目标价6.10美元；花旗于9月1日重申买入评级。另一方面，Freedom Broker于9月2日将NIO从强力买入下调至持有，RBC次日将其评级下调至行业表现。Weiss Ratings自7月下旬以来一直维持卖出评级。

从技术面看，NIO股价目前低于其50日均线4.24美元和200日均线5.16美元，这两个水平是交易者常用作判断短期和长期趋势的快速指标。公司市值为84.7亿美元，债务权益比为2.11，流动比率为1.02。

本文基于CoinCentral的报道：NIO Stock Hits New 52-Week Low: Here's Why。