NIO将于9月1日（周二）美股开盘前发布2026年第二季度财务业绩，管理层电话会议定于美东时间上午8:00举行。这家中国电动汽车制造商的股价目前交投于4.38美元附近，年内累计下跌约14%。

华尔街分析师预计每股亏损7美分，营收为47.8亿美元。这一数字意味着营收同比增长80%，并较2025年第二季度每股32美分的亏损显著改善。

股价波动剧烈的一年

NIO股价今年经历了大幅波动。在2025年初触及3.14美元的低点后，随着公司首次实现季度净利润，股价于4月飙升至6.87美元。2025年第四季度盈利公告引发股价立即上涨20%，动能持续数周，累计涨幅最终达到45.6%。然而，2026年第一季度重回亏损迅速抹去了这些涨幅，令股价大幅走低。

这种波动使周二的财报更具分量，因为市场已表明会根据盈利进展是否延续而对股价进行大幅重新定价。

第二季度交付量

NIO第二季度交付107,658辆汽车，同比增长49.4%，但低于公司内部预测的110,000至115,000辆。4月是表现最弱的月份，交付量为29,356辆，5月和6月分别回升至37,705辆和40,597辆。交付未达预期之际，中国电动汽车市场竞争激烈，NIO面临比亚迪、理想汽车（Li Auto）、小鹏汽车（XPeng）等本土对手以及越来越多的新进入者的挑战。

Non-GAAP盈利仍是核心焦点

德意志银行在6月初预计，得益于利润率更高的SUV车型，NIO将在第二季度保持Non-GAAP盈利，并估计其Non-GAAP净利润约为1.8亿元人民币。

2026年第一季度业绩显示，经调整营业利润为6,680万元人民币，整体毛利率为19.0%——为四年来最佳毛利率表现——营收同比增长112.2%，至255.3亿元人民币。NIO在过去四个财报周期中有三次超出每股收益预期，平均正向意外幅度为53.3%。

预计第二季度整车利润率将回落至17%-18%，低于第一季度的18.8%。管理层此前已提示，存储芯片、碳酸锂、电池部件、铜和铝的成本上升将构成利润率压力。

股东关注的关键问题是，NIO能否连续第三个季度实现Non-GAAP盈利。

产品组合细分

第三代ES8占第二季度交付量的31%，达33,474辆。5月28日新推出的ES9贡献了11,703辆。Firefly交付17,589辆，ONVO达到29,124辆，同比增长70.5%。多品牌产品线——NIO品牌高端SUV、中端市场ONVO系列以及紧凑型Firefly——体现了公司将其可触达客户群拓展至原有高端市场之外的战略。

财务状况与展望

NIO过去十二个月营收为143亿美元。2026年上半年交付总量为191,123辆，同比增长67.4%。该公司目前运营着超过3,900座换电站和28,000个充电网点——这一换电网络使NIO的补能方式区别于大多数依赖传统插电充电的竞争对手。NIO的预期市销率为0.5倍，低于竞争对手理想汽车和小鹏汽车。

投资者将密切关注管理层的第三季度交付指引、营收展望、有关全年盈利目标的任何评论，以及投入成本压力和中国电动车市场定价竞争动态预计将如何影响下半年利润率的最新信息。