美国一家联邦上诉法院驳回了Kalshi关于内华达州无权监管其博彩活动的论点,使该公司遭受重大法律挫折,也加剧了Kalshi乃至整个美国预测市场行业面临的法律压力。

美国第九巡回上诉法院的一个合议庭于周五一致作出裁决,不认同Kalshi的立场,即内华达州监管机构在其业务监管中不扮演任何角色。该业务在一个由商品期货交易委员会(CFTC)根据《商品交易法》(CEA)监管的平台上进行。这一裁决为本已碎片化的监管格局又添一层变数——预测市场的扩张速度已超过了其周边法律框架的定型速度。

裁决指出:"合议庭认定,就适用于Kalshi体育赛事合约而言,《商品交易法》很可能并不优先于内华达州的博彩监管法规。"该裁决否定了此类活动属于CFTC管辖范围内"互换"交易的说法,并认定根据美国商品法,"这些体育赛事合约不是'互换',因为它们是体育博彩。"

这一裁决并未对这种日益流行的零售交易形式关上大门,反而使法律局面更加混沌。今年4月,另一家联邦法院得出了相反的结论,称新泽西州无权监管Kalshi。随着各法院如今作出相互矛盾的裁决,美国最高法院似乎更有可能不得不接手该行业的核心问题。

CFTC发言人Zach Fulton在一封电子邮件中表示:"第九巡回法院如今制造了一个亟需最高法院解决的巡回法院分歧。"他指责法官误读了法律。"无论标的物是什么,结构为互换的衍生品合约就是互换;法规中唯一的例外是洋葱和电影票房收入。第九巡回法院今天发明了一个新的、无文本依据的CEA例外,这是错误的。"

内华达州当局自2025年以来一直反对预测市场业务,并于周五重申Kalshi一直从事违反内华达州博彩法的非法投注活动,不过Kalshi此前已因当地命令撤出了内华达州和其他司法管辖区。这场争议的意义超出了单个州的范围,因为类似产品究竟应归入商品市场、博彩监管体系,还是两者的重叠地带,已引起监管机构和立法者的审视。

内华达州博彩控制委员会主席Mike Dreitzer在回应这一裁决的声明中表示:"这完全证明了我们一直以来的说法是正确的。"该声明还提到了Robinhood和Crypto.com上的博彩活动。"这是体育博彩,需要由州进行适当监管。"

主要来源:

• 第九巡回法院裁决书(PDF)
• 内华达州博彩控制委员会新闻稿(PDF)