NGEx Minerals (TSX: NGEX; US-OTC: NGXXF) 计划将其Valle Ancho铜金项目分拆至一家新成立的公司，使这家总部位于温哥华的加拿大开发商能够专注于推进其在智利与阿根廷边境附近的Lunahuasi和Los Helados矿产。此次分拆正值全球铜需求因电气化、可再生能源基础设施建设和电网扩建而不断增长之际。

根据周四晚间宣布的安排，NGEx股东每持有一股NGEx股票将获得新公司的0.2股股份。该分拆实体暂定名为"Spinco"，拟在加拿大多伦多证券交易所创业板（TSX Venture Exchange）上市。股东将在第四季度召开的会议上被要求批准该交易，通过需获得所投票数的三分之二多数。

此次分拆延续了NGEx剥离勘探资产的既定做法。在过去十年中，该公司先后分拆了专注于南美的Filo Mining——该公司去年被Lundin Mining和BHP (LSE, NYSE, ASX: BHP) 以约C$40亿（US$29亿）收购——以及Josemaria Resources和LunR Royalties (TSX: LUNR)，后者于十月份完成分拆。Lundin Mining创始家族持有NGEx 36%的股份。

TD Securities矿业分析师Craig Hutchison周五在一份研究报告中表示，此举"与公司通过剥离创造价值的战略一致，并将进一步精简公司对Lunahuasi的聚焦。"虽然Valle Ancho仅占NGEx估计净资产价值的约1%，即约C$7,500万，但Hutchison指出，"公司作为独立的主体并以重新聚焦勘探的姿态，可能会释放更多价值。"

区域级资产

Valle Ancho是一个尚未充分勘探的区域级铜金勘探资产组合，占地约1,090平方公里，位于智利Maricunga金矿带东侧及其向阿根廷延伸的部分。Maricunga金矿带是智利最高产的黄金和铜产区之一，智利与阿根廷边境更广阔的区域已吸引了大型矿业公司的大量勘探和收购活动。自2022年获得该项目100%权益以来，NGEx通过地质填图、地球物理、地球化学和钻探推进了该矿产的工作。据该公司称，2022年钻探计划的结果证实了存在重要的斑岩型铜和金矿化，并已识别出多个具备钻探条件的目标。

NGEx将为Spinco提供充足的资金，以支持分拆完成后至少12个月的勘探和企业运营活动。NGEx总裁兼首席执行官Wojtek Wodzicki将出任新公司的首席执行官兼董事长，其他Lundin Group高管也将加入管理团队。

Jefferies矿业分析师Fahad Tariq在一份报告中表示，Valle Ancho"已超越典型的早期勘探阶段，代表了一个大规模的勘探机会"，并称其为分拆的"合理候选项目"。"该交易的理由令人信服，因为我们认为尽管钻探结果和具备钻探条件的目标前景看好，该项目在NGEx的估值中被忽视了，"Tariq说。"分拆将使对Lunahuasi和Los Helados的聚焦更加清晰，同时释放价值，凸显重新评级的潜力。"

增长战略

NGEx表示，除了推进Valle Ancho外，Spinco还将随着时间推移寻求将新项目纳入其投资组合。Tariq认为，鉴于迄今取得的令人鼓舞的钻探结果，以及在Josemaria、Filo和Lunahuasi取得成功后投资者对Lundin主导的智利和阿根廷铜金勘探项目的强烈兴趣，Valle Ancho可能获得"溢价"估值。

Wojtek Wodzicki在声明中表示："以Valle Ancho这一区域级铜金勘探机会为基石资产——它类似于Vicuña矿区最早期的形态——并由发现Vicuña矿区的核心团队成员领导，NGEx分拆战略的此次迭代不仅旨在推进现有资产，还计划通过积极构建高潜力勘探项目组合来实现增长。"

未来的关键里程碑包括第四季度的股东投票、Spinco在TSX Venture Exchange的上市，以及新公司首个针对Valle Ancho具备钻探条件区域的独立勘探计划。此次分拆还使NGEx更加专注于Lunahuasi和Los Helados，而此时包括BHP在内的大型矿企已在智利与阿根廷边境的铜金项目上投入了数十亿美元。

NGEx股价周五上午在多伦多上涨1.9%至C$27.42，公司市值约为C$59亿（US$42亿）。在过去12个月中，该股票的交易区间为C$19.42至C$32.41。