纽约州已对预测市场平台Kalshi提起诉讼，指控该公司经营无照赌博业务，并寻求法院命令禁止其在州内的活动。该诉讼要求至少360亿美元的赔偿金，加剧了围绕预测市场应受州博彩法还是联邦商品监管管辖的持续法律纠纷。

纽约对Kalshi的法律行动

2026年7月31日，纽约州总检察长Letitia James对Kalshi提起诉讼。该州指控Kalshi在未获得必要州批准的情况下，提供了与体育、文化和选举相关的事件合约。

纽约州辩称，这些合约构成赌博，因为它们依赖于参与者无法影响或控制的不确定结果。此外，诉讼声称Kalshi使州居民（包括法定赌博年龄21岁以下的人群）面临潜在的财务损失。

除了寻求经济处罚、赔偿和其他救济措施外，纽约州还请求临时限制令，在诉讼进行期间立即暂停Kalshi的事件合约。诉状指出，总赔偿金和罚款可能达到至少360亿美元，具体金额将取决于后续法庭程序和全面核算。该州的官方公告可在纽约州总检察长网站上查看。

CFTC挑战州管辖权

联邦商品期货交易委员会（CFTC）作为Kalshi注册的指定合约市场（DCM）监管机构，已介入此争端。该机构提交了单独的紧急动议，试图阻止各州对联邦监管的预测市场平台采取执法行动。

Kalshi于2022年获得CFTC的DCM指定，成为少数几家在联邦商品监管下运营的预测市场平台之一。该指定允许平台在CFTC规则下上市事件合约——即收益与现实世界事件结果挂钩的金融工具。

CFTC主张，《商品交易法》赋予其监管预测市场的权力，从而阻止各州将各自的博彩法规适用于在联邦机构注册的实体。CFTC的动议是在法院权衡一项更广泛的管辖权争议时提出的，该争议涉及各州能在多大程度上限制联邦批准的预测市场平台。此案测试了一个自预测市场从学术环境扩展到主流金融产品以来基本未解决的边界问题。

更广泛的监管之战

Kalshi在多个州遭遇了监管障碍。该平台在密歇根州和华盛顿州面临临时限制。相反，明尼苏达州在一名法官发布裁决阻止该州执行预测市场限制后，采取了不同的路线。2024年，Kalshi还在联邦法院获胜，一家上诉法院允许其选举合约继续运营，尽管CFTC表示反对，这一裁决帮助加速了该平台的增长。

这场争端将Kalshi置于联邦和州监管机构之间日益加剧的冲突中心。其结果可能对更广泛的预测市场行业产生深远影响，有可能塑造其他平台的运营框架，包括Polymarket和在类似法律不确定性下运营的各种基于区块链的市场。如果纽约州胜诉，可能会鼓励其他州对联邦注册场所行使博彩法管辖权；而有利于CFTC的裁决将强化现有的联邦监管路径。

Kalshi目前是按交易量计算最大的预测市场。根据The Block的数据，Kalshi在6月的交易额达到330亿美元，大幅领先于Polymarket同期报告的139.5亿美元。

接下来的核心法律问题是：快速增长的预测市场行业将主要处于联邦金融监管机构还是州博彩监管机构的管辖之下。