NEAR Protocol 正在权衡一项治理提案，拟将其代币年最大增发率从 2.5% 下调至 1.6%，并在 24 个月内分阶段实施。此举将减缓代币持有者面临的稀释，同时降低为网络提供安全保障的参与者的质押奖励。增发是权益证明设计中的基础性调节手段：新铸造的代币提供奖励以吸引质押、保障网络安全，而每一分增发也会稀释未质押的持有者。

SVRN 首席执行官 Sal Ternullo 于 9 月 30 日就该计划发起社区讨论，正式提案预计将于下周提出。据他估算，与现行政策相比，该计划将在六年内避免增发约 6,600 万枚新 NEAR 代币——按 9 月 30 日价格计算，这一差额价值约 3.29 亿美元。

根据提案，现有奖励分配将保持不变，且首次削减前将设置一段过渡期。获批需要通过 NEAR 基于代表制的治理机构 House of Stake 进行投票，随后通过全网络验证人升级予以采用。

年增发率逐步下调

据 Ternullo 称，按当前上限，网络每天新增约 89,500 枚 NEAR。将上限下调 0.9 个百分点，相当于年最大增发率削减 36%。

New proposal on the NEAR Governance Forum from @sal_ternullo CEO at @svrn_ai on cutting issuance from 2.5% to 1.6% over 24 months, plus a longer-term direction toward a fixed total supply. The floor is open to validators, House of Stake delegates, and the whole NEAR community.…

— NEAR Protocol (@NEARProtocol) October 1, 2026

该提案将通过在每个 epoch 内实施小幅削减来落实新上限，将调整过程分散到两年内完成。首次削减前将设置 90 天宽限期，为钱包、交易所和质押服务提供商预留准备时间。

新发行代币的现有分配方式将保持不变，其中 90% 用于质押奖励，10% 流入协议国库。维持这一比例意味着随着总增发量下降，两类群体获得的代币都会减少。

根据提议的保障机制，治理方可暂停该计划，但不得通过逆转已完成的削减来重新提高增发率。这一设计为运营方提供了中断机制，同时确保已实施的削减得以保留。

NEAR Protocol 此前已于 2025 年 10 月将其增发上限从 5% 减半至 2.5%。Ternullo 将新目标定位为迈向更严格长期供应控制的又一步。估算的 6,600 万枚代币代表与现行计划相比、在六年预测期内避免的增发量。

Ternullo 在 2026 年 9 月 30 日发文表示，他打算在下周寻求投票。他未在该帖子中公布确定的日期。

验证人权衡成本之际，质押收益预计下降

该讨论，按最终利率，质押年收益率将从约 5.4% 降至 3.5%。这意味着收益率下降约 35%，给验证人和质押服务提供商带来成本方面的疑问。

对于质押 1,000 枚 NEAR 的参与者，Ternullo 估算与现行计划相比，两年内收益将减少约 21 枚代币。较低的质押奖励可能影响验证人收入，尤其是在运营成本已占收入很大比重的情况下。

协议国库获得的代币增发份额也将减少，可能改变可用于生态系统支出的资源。在保持现有分配的情况下，其年度供应份额将从 0.25% 降至 0.16%。

Ternullo 认为，削减开始后，未质押的持有者面临的稀释将减少。他还表示，网络活动和收入最终或可支持向固定总供应量的更广泛转变。

这一目标仍与当前的增发提案相互独立。现阶段尚无固定供应机制提交审批，任何未来设计都需要经过单独的社区讨论和治理投票。

社区回应中提出了对中小型验证人的担忧，以及若增发最终取消、网络安全将如何获得资金支持的问题。Ternullo 表示，固定供应设计在正式审议之前，需要解决安全性、去中心化和生态系统资金来源等问题。

即使提案获得治理通过，NEAR 验证人仍需通过网络升级流程采用该变更。因此，仅凭一次治理投票，新计划启动前仍有一项额外的实施要求待完成。对于观察者而言，近期的关注点包括正式提案文本的发布、House of Stake 投票的时间安排，以及——若投票通过——首次削减生效前 90 天宽限期的启动。

Ternullo 披露，SVRN 持有超过 5,500 万枚 NEAR，其中大部分处于质押状态。该公司还通过合作伙伴运营验证人基础设施，并在生态系统中运行一个 MPC 节点。

来源：Blockonomi