Nebius Group N.V.（NASDAQ: NBIS）股价在周一美股开盘前的盘前交易中下跌，投资者正在评估 AI 基础设施公司面临的更严格的贷款环境。此前，首席执行官 Arkady Volozh 谈及融资受限问题，Elon Musk 则警告 AI 云行业可能出现倒闭潮，股价随之下行。这些走势凸显出该行业的扩张计划与信贷的紧密关联，因为数据中心建设需要大量的前期资本。

Nebius 面临融资担忧

Volozh 周四在 Nvidia 的 GTC 柏林大会上发言时表示，部分融资渠道已暂时关闭，包括以资产作担保的贷款。在他发表上述言论之际，外界对 AI 基础设施供应商将如何为新数据中心及其他扩张项目融资的疑虑日益增加。

Volozh 表示 Nebius 拥有健康的资产负债表，并指出客户预付款及其他融资方式。据这位首席执行官称，这些资源可支持至少 1 吉瓦的算力。预付款与债务的区别在于其不产生利息或还款义务，当贷款机构意愿减弱时，这一区别的重要性便会凸显。

Nebius 于 10 月 22 日宣布与 Citi 达成一项 35 亿美元的担保授信额度。该公司计划将这笔融资用于数据中心建设、Nvidia 芯片及全球扩张过程中的一般开支。该额度期限为 364 天，初始利率为 SOFR 加 2.75 个百分点，且利率可能上调。SOFR 即担保隔夜融资利率，是美元借款的常见基准利率，因此该额度的成本将随短期利率加上约定的利差浮动。其约一年的期限也意味着该安排将面临偿还或续签。

Musk 警告 AI 债务压力

Musk 周日表示，贷款机构已大幅削减对主要依赖 AI 数据中心收入的公司的融资。他的评论是在上周科技股普遍下跌之后发表的，当时投资者正在质疑 AI 持续扩张的成本。他的言论区分了拥有多元收入来源的公司与仅依赖 AI 基础设施收入的公司。

Musk 预测，200 多家专业云公司中将出现倒闭和合并。他表示，SpaceX 已经获得了债务融资，因为其卫星互联网和发射业务产生的收入并不依赖 AI 基础设施。

Musk 还声称，SpaceX 已为 AI 芯片获得 400 亿美元资金，不过 Bloomberg 报道称定价谈判仍未敲定。

空头录得盈利

据 Reuters 报道，10 月份押注五家 AI 基础设施公司股价下跌的交易员录得约 60 亿美元的未实现利润。OR 数据显示，Nebius 空头的账面收益达 29.4 亿美元。Nebius 的空头仓位占其自由流通股的 20%，即公开投资者可交易的股票中每五股就有一股被做空，这是衡量看空头寸的广受关注的指标。

抛售蔓延至 NBIS 之外。CoreWeave 和 IREN 同样承压，AI 云股的更广泛下跌反映出市场对借贷成本的担忧。这些公司继续在计算设备和数据中心场地上投入巨资。

Nebius 表示其长期客户合同总额超过 400 亿美元。这些承诺可能有助于未来借款，但并不能消除该公司为建设及其他扩张成本融资的需求。364 天期限的 Citi 授信额度将被偿还、展期还是替换，以及合同储备能否解锁额外借款，都是读者在 AI 贷款环境演变过程中可关注的具体信号。

来源：CoinCentral