周二早盘交易中,天然气期货升破具有心理意义的3.00美元/百万英热关口,与此同时,强烈热浪炙烤美国中部地区,LNG出口回升至接近历史高位。

要点速览:

• LNG原料气需求运行在接近历史高位的水平
• 三位数(华氏)高温正威胁南部平原地区
• 预计将出现季节性偏低的库存增幅

此轮上涨反映了多重利空基本面的叠加。液化天然气出口终端正在抽取接近纪录规模的原料气,收紧了国内供应格局;而横跨美国中部的夏末热浪持续带动强劲的制冷需求和偏高的发电用气量。这股出口拉动力出现之际,美国已跻身全球最大LNG出口国——这一地位建立在近年来墨西哥湾沿岸终端产能大规模扩张的基础之上——意味着国内产量中不断扩大的份额正暴露于全球需求和国际价格信号之下,而不再仅服务于本土市场。

市场参与者还在关注库存动态。受强劲需求环境影响,库存预计将录得季节性偏低的每周增幅。库存水平之所以重要,是因为它决定了进入冬季取暖旺季(需求高峰期)前的缓冲垫;在高温时段反复出现低注入量,可能令缓冲变小,而与此同时LNG原料气仍在争夺同样的供应。交易员将关注即将发布的联邦库存报告,以确认高温和出口拉动力在多大程度上侵蚀了季节性累库,同时观察9月初预报中的降温——这一过渡期空调需求通常会消退、取暖需求尚未到来——是否会缓和需求前景。

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本文由Andrew Baker为Natural Gas Intelligence报道(naturalgasintel.com)。