周二午盘，天然气期货延续跌势，接近历史纪录的产量、逐步减弱的电力用气以及秋季天气预报，盖过了创四个月新高的LNG原料气需求的影响。

截至美东时间上午11:54，10月纽约商品交易所（NYMEX）天然气期货报2.872美元/百万英热单位，较前一交易日下跌10.3美分。

此次回调是近期月合约又一次未能守住具有心理意义的3美元/百万英热单位关口。此前多个交易日中，近月合约多次测试该水平，但在高温驱动需求、LNG出口强势与Lower 48充足供应等多重力量的拉锯下始终未能实现突破。

失守3美元之际，市场正进入需求淡季——即夏季制冷需求高峰与冬季供暖需求之间的过渡期，天然气消费通常在此期间回落、库存不断累积。在这一环境下，天气驱动的需求逐渐消退，而持续徘徊在历史高位附近的Lower 48产量水平则成为压制价格的主导性供给因素。近期二叠纪盆地新增外输产能进一步加剧了这一动态，此前受限于西德克萨斯州的伴生气产量得以释放。

LNG原料气需求一直是最明确的利多因素，墨西哥湾沿岸终端抽取的原料气达到纪录水平，出口需求处于多月高位。交易商正关注这一出口拉动，加上任何季末高温，能否在日历向冬季注气期上限推进、并最终进入供暖需求期之前，抵消供应过剩的压力。

NGI近期报道

• 高温与LNG助力，天然气期货再度冲击3美元（2026年9月4日）——周五天然气期货走强，买盘集中在近月合约，而Henry Hub现货价格回落。产量下降和更暖的远期展望为市场提供了支撑。

• 库存报告后10月合约3美元突破告吹；东南部现货价格飙升（2026年9月3日）——周四天然气期货大幅回落，此前10月合约短暂突破3美元/百万英热单位，但基本符合预期的政府库存报告未能延续早盘涨势。实物价格走势相反，早盘东南部和中大西洋地区多个交割点现货价格飙升逾7.50美元。

• 9月高温令3美元天然气重回视野（2026年9月2日）——周三天然气期货上涨，更热的9月天气预报及对LNG出口的乐观情绪推动近月合约向3美元/百万英热单位靠拢，但强劲的产量构成制衡。

• 二叠纪新产能施压，天然气期货下滑（2026年9月1日）——周二午盘天然气期货下跌，二叠纪盆地新增外输产能对本已预期需求淡季走软的市场构成压力。不过，随着额外外输通道持续缓解西德克萨斯州的输送瓶颈，Waha现货价格走强。

• 电力用气与LNG保持强劲，天然气期货企稳（2026年8月31日）——周一午盘天然气期货在逆转早盘抛售后上涨，实物价格涨跌互现。尽管Lower 48产量仍处高位，但强劲的电力用气、LNG原料气及又一轮夏末高温提供了支撑。

• 需求淡季临近，天然气期货下滑（2026年8月28日）——周五午盘天然气期货维持跌势，交易商权衡即将到来的需求淡季需求下滑与强劲的LNG原料气及更热的区域性天气变化。实物价格则涨跌互现。

来源：Natural Gas Intelligence