Mubadala Capital 已通过阿联酋基础设施提供商 KAIO，推出对一项常青型私募市场策略的代币化准入，该产品部署在 Solana、Base 和 Sui 上。

这项代币化私募市场策略已从传统投资者和数字资产投资者获得约 7500 万美元资金。Coinbase 将在该产品中建立未披露规模的头寸，并将该敞口计入其资产负债表，使这家交易所成为投资者，而不仅仅是网络或服务提供商。

该基金的准入仍仅限于合格机构投资者和认可投资者。KAIO 负责基金权益的受监管发行、管理和多链分发。

BREAKING: @KAIO_xyz brings the @Mubadala Capital Alternative Solutions Fund to Solana. $75M in commitments from traditional and digital investors. Abu Dhabi’s sovereign wealth fund, now tokenized on Solana. pic.twitter.com/g42yKQrq9f — Solana (@solana) July 23, 2026

BREAKING: @KAIO_xyz brings the @Mubadala Capital Alternative Solutions Fund to Solana. $75M in commitments from traditional and digital investors. Abu Dhabi’s sovereign wealth fund, now tokenized on Solana. pic.twitter.com/g42yKQrq9f

Mubadala 私募市场策略上链

该产品与 Mubadala Capital Alternative Solutions Fund 相关联，这是一项常青型策略，涵盖私募股权、直接投资和信贷敞口。KAIO 负责在 Base、Solana 和 Sui 上的代币化结构、投资者准入以及链上管理。

Mubadala Capital 是阿布扎比 Mubadala Investment Company 旗下的另类资产管理子公司。根据其官方网站，该平台通过其业务和合作伙伴关系管理、提供咨询并 administer 超过 6000 亿美元资产。其另类投资业务报告的管理资产规模约为 600 亿美元。

此次推出是在 2025 年 12 月宣布正式合作之后进行的，当时 Mubadala Capital 和 KAIO 表示，将为符合条件的投资者探索对私募市场投资的受监管数字化准入。两家公司表示，该结构将保留治理、监管控制和投资监督。

Mubadala Capital Solutions 负责人 Max Franzetti 表示，“Bringing it onchain extends that access to a new class of qualified investors.” 两家公司未披露最低投资金额、费用、赎回条款或参与投资者数量。

该结构是资产管理公司和代币化提供商将基金管理迁移到区块链轨道上的更广泛努力的一部分，同时不改变底层私募基金权益的法律地位。在这些模式中，即使所有权记录以数字形式呈现，投资者资格、转让批准和基金文件仍然是核心环节。

Coinbase 将基金敞口纳入资产负债表

Coinbase 的角色不止于提供 Base 作为该代币化基金的结算网络之一。该公司表示，将把该产品的敞口加入其资产负债表，但未披露该头寸的价值、时间安排或会计处理方式。

Coinbase Institutional 负责人 Brett Tejpaul 将此次购买与受监管代币化资产使用范围的扩大联系起来。该交易使 Coinbase 获得对一项主权背景私募市场产品的经济敞口，同时该公司继续为链上基金建设服务。

Coinbase Asset Management 于 4 月推出了 CUSHY 代币化信贷策略。该产品面向 Ethereum、Solana 和 Base 上的公共数字信贷、私人资产支持贷款以及与代币化相关的回报。Mubadala 头寸为 Coinbase 的持仓增加了一项单独的私募市场资产。

Coinbase 的参与并不意味着该产品向零售用户开放。该基金保留与私募投资相关的资格要求，转让必须遵守 KAIO 的控制措施以及基金和其受监管服务提供商制定的规则。

KAIO 在三条网络上分发该产品

KAIO 为代币化基金的受监管发行和管理提供基础设施。其平台文件称，该系统支持合规和生命周期管理，同时允许代币化资产在公共网络之间流动。部署在 Base、Solana 和 Sui 上，为获批投资者提供了多个网络选择。

代币化可以缩短行政流程，并更快更新所有权记录。它还可能使获批的基金权益与数字托管、抵押品和结算系统进行交互。不过，区块链代币并不会取消与私募资产相关的锁定期、估值限制或转让限制。

这一区分对于私募市场产品很重要，因为其流动性和定价通常由基金条款决定，而不是由连续交易所交易决定。链上分发可以改变获批所有权记录的处理方式，但其本身并不会创造开放赎回权，也不会移除嵌入私募基金结构中的限制。

KAIO 此前曾支持与 BlackRock、Brevan Howard、Hamilton Lane 和 Nomura 的 Laser Digital 相关的链上产品。此前报道称，Tether 于 4 月领投 KAIO 的 800 万美元融资轮，使其总融资额达到 1900 万美元。

该公司随后推出了 KAIO 治理代币和基金会。Crypto.news 当时报道称，KAIO 的代币化基金价值约为 1 亿美元。Mubadala 的推出新增了一家具有主权背景的管理方，以及约 7500 万美元已宣布承诺资金。

Solana 代币化活动继续扩大

Solana 将此次推出宣传为 Mubadala Capital 的 Alternative Solutions Fund 登陆其网络。Base 和 Sui 也托管该结构，因此该产品并非 Solana 独有。KAIO 尚未公布这 7500 万美元在三条链之间的分配情况。

2026 年，Solana 上的机构基金发行有所增加。State Street 和 Galaxy 于 5 月在 Solana 上推出了 SWEEP 代币化现金管理基金。随后，Securitize 将一只 AAA 评级的抵押贷款债务基金带到该网络，Ethena 计划配置 2.5 亿美元。

Mubadala 产品不同于代币化美国国债和现金基金，因为它为符合条件的投资者提供常青型私募市场策略敞口。与现金等价类产品相比，私募资产通常持有期更长，定价频率也更低。

这些公司尚未宣布零售准入或开放式二级市场交易。它们也未说明这些代币能否在外部应用中用作抵押品。未来有关基金条款、链级分布以及获准转让或抵押用途的披露，将有助于显示该代币化结构在多大程度上类似于现有私募基金管理，或更接近可组合的链上资产。目前，此次推出为合格投资者提供了受监管的多链准入，同时 Coinbase 在早期阶段将该产品作为企业资产负债表资产进行测试。