MTN集团仍需获得三项监管批准，才能完成对电信铁塔运营商IHS Holdings 22亿美元的收购，尽管其已取得尼日利亚监管机构及其他多家部门的许可。

该交易于2月初首次曝光，当时MTN披露了收购其尚未持有的IHS Holdings剩余75%股权的计划。

MTN在周一于约翰内斯堡证券交易所（JSE）提交的2026年前九个月业绩报告中表示，正在等待西非国家经济共同体（ECOWAS）和中非国家经济共同体（CEMAC的区域监管批准。南非竞争法庭也在审查该交易对南非竞争的影响。

为全面掌控为其3.23亿用户提供连接服务的基础设施，MTN已在尼日利亚获得尼日利亚通信委员会（NCC）和联邦竞争与消费者保护委员会（FCCPC）的批准。该集团还获得了IHS股东、东南非共同市场（COMESA）以及南非竞争委员会的许可。

尽管区域审批仍未完成，MTN仍对交易在2026年底前完成充满信心。ECOWAS与CEMAC的裁定以及竞争法庭的最终裁决，是MTN全面持有IHS股权之路上的最后里程碑。

为何审批流程如此冗长

对MTN及非洲更广泛的电信行业而言，国家层面和区域层面的审批必不可少，因为铁塔和电信基础设施直接影响MTN运营所在每个国家的国家安全、市场竞争和数字基础设施。

IHS Holdings在同一铁塔上为多家电信运营商提供服务，大多数地方监管机构都制定了严格的规则，以保证所有运营商享有公平、无歧视的定价和接入权。监管机构还希望确保MTN不会相对于Vodacom或Airtel等竞争对手获得不公平的优势、更低的价格或优先的铁塔接入权。

出于多方面原因，该交易堪称非洲历史上规模最大的收购之一。一个关键因素是，MTN在16个非洲市场运营，其中部分市场的竞争对手的铁塔基础设施由IHS Holdings管理。为防止垄断控制和操纵竞争对手的连接覆盖范围，监管机构希望保持活跃竞争，并了解MTN计划如何维持公平的竞争环境。

南非的严格审查

严格的审批流程在南非体现得尤为明显。南非竞争委员会于9月30日建议批准该交易，随后已将其提交竞争法庭作最终裁决。根据南非的并购审查制度，竞争委员会负责调查并提出建议，而竞争法庭拥有最终决定权——这也是尽管9月30日已获背书，该国的审批流程仍未关闭的原因。

MTN面临多项监管要求。南非竞争监管机构要求竞争性移动网络运营商和非MNO客户能够公平、公正且无歧视地接入铁塔基础设施。该运营商必须落实保障措施，防止对MTN南非公司的优待，并保护的敏感数据。此外，在获得批准之前，必须落实保护就业、历史上处于劣势地位人群（HDP）股权以及公平续签现有租赁协议的措施。

区域经济共同体介入审查

MTN和IHS Holdings的业务跨越国界，使该交易落入ECOWAS——涵盖尼日利亚、加纳、贝宁和科特迪瓦等西非国家——以及CEMAC——涵盖喀麦隆、刚果共和国、几内亚比绍等中部非洲国家——等区域经济共同体的管辖范围。

区域监管机构正在评估跨境市场支配力，审查将铁塔整合至单一电信运营商旗下是否会影响跨境贸易、区域漫游协议或成员国之间的电信协调。它们还有义务评估条约义务——根据相关区域条约，一旦交易达到贸易集团内特定的财务或市场份额门槛，跨国公司必须获得并购审批。

MTN有信心满足监管要求，但争议的核心在于手机铁塔如何被归类为关键国家基础设施。区域组织和各国政府对谁拥有、运营或控制支撑国家通信、金融交易和应急服务的基础设施持谨慎态度。数据传输、铁塔选址和安全协议必须符合国家和区域电信法律，MTN和IHS正在努力满足这些规定，收购方可推进。

尼日利亚的本地持股条件

作为获得尼日利亚批准的条件之一，MTN集团须以公平市场价格向尼日利亚本地投资者出售IHS Nigeria 30%的股权。这一条件至关重要，因为运营约18,000座电信铁塔的IHS Nigeria是IHS Towers最大的资产。

尼日利亚监管机构加入该条款，旨在保护Airtel和T2mobile（9mobile）等本地竞争对手，防止单一外国巨头对关键基础设施拥有完全控制权。这也使本地企业和投资者能够在电信铁塔和光纤电缆等国家关键基础设施中持有股权。

据彭博社报道，出售IHS Nigeria 30%股权可为MTN集团筹集9亿至11亿美元。该股权处置尚未完成，成为随着年底完成目标的临近，交易附带的具体交付事项之一。