MTN 集团已获得尼日利亚联邦竞争与消费者保护委员会（FCCPC）对其收购 IHS Towers 剩余股权的有条件批准，为其 22 亿美元收购这家铁塔公司的交易扫除了一大监管障碍。

该批准附带一项重要条件：MTN 须逐步以市场价格减持其所持 IHS 尼日利亚业务至多 30% 的股份。

公司在截至 2026 年 6 月 30 日止六个月的中期财务业绩中表示：“MTN 对所规定的条件感到满意。”

这一条件针对的是一项核心竞争问题。IHS 尼日利亚运营着近 16,000 座电信铁塔，用户包括 MTN 尼日利亚以及 Airtel 和 T2 Mobile 等竞争对手。若 MTN 完全控股，将使一家占主导地位的运营商掌控竞争对手运营网络所依赖的基础设施。减持为监管机构提供了在不全面阻止交易的前提下化解这些担忧的途径，使 MTN 在保留 IHS 尼日利亚多数股权的同时，更牢固地将铁塔业务置于自身掌控之下。尼日利亚是 MTN 集团最大的单一市场，因此该交易中涉及尼日利亚部分所附带的条件对集团尤为重要。

铁塔是非洲市场移动宽带、5G 及其他数字服务扩展的核心。拥有这些基础设施可让 MTN 更好地掌控网络扩张、成本和长期容量，同时从使用同一批站址的其他运营商那里获取收入。尽管尼日利亚的条件意味着 MTN 无法不受限制地控制 IHS 尼日利亚，但保留多数股权应能使其保住此次收购的核心利益。这笔交易也与行业近年来的走势背道而驰。过去 15 年间，随着运营商通过售后回租交易出售铁塔以释放资金，IHS、American Tower 和 Helios Towers 等独立铁塔公司在非洲建立了庞大的资产组合，而 MTN 回购 IHS 则使这些基础设施重新归入一家运营商名下，且是在非洲人口最多的国家。

该条件也反映出另一个更宏观的问题：在某一运营商占据重要地位的市场中，基础设施所有权应如何安排。倘若 MTN 全资拥有 IHS 尼日利亚，它可能同时占据基础设施市场的买卖双方：既是铁塔的大用户，又控制着向竞争运营商提供这些铁塔的公司。这种双重角色可能在定价、接入、维护和网络扩张方面引发冲突。

减持还可能帮助 MTN 管理 IHS 更广泛交易的财务影响。MTN 正以约 62 亿美元的企业价值收购其所尚未持有的 IHS Towers 约 75% 剩余股权。按市场价值出售部分尼日利亚股权，将使 MTN 得以回笼部分沉淀在收购中的资金，并有望减轻资产负债表的压力。减持的具体操作——时间安排、成交价格以及最终出现的买家——是交易推进过程中悬而未决的问题之一，此外还有新结构对 Airtel 和 T2 Mobile 的实际影响，这两家运营商的网络正运行在 IHS 尼日利亚的站址上。

展望方面，MTN 表示，2026 年上半年服务收入增长有所放缓，但预计下半年将加速，受益因素包括尼日利亚话费借贷业务回归常态、去年尼日利亚价格调整的年度化效应，以及 MTN 南非预付费业务的复苏。公司还预计加纳以及东南亚和法语非洲地区业务将持续保持增长势头。