据摩根士丹利称，围绕伊朗和乌克兰相关战争进程的不确定性，正令许多石油交易员不愿在远期到期的期货合约上建立头寸。

随着波动性上升，以及市场对冲突将持续多久、并对全球石油市场产生多大影响的疑问增加，交易员已转向交易未来三至六个月到期的期货合约，而不是建立远期头寸。

“人们对风险的把握更加精准了。”摩根士丹利全球石油交易联席主管布伦丹·罗斯周三在新加坡举行的亚太石油会议上表示，彭博社报道了这一说法。

罗斯补充说：“他们已经确定了真正想要的东西，以及什么是意外的损耗。”

罗斯表示，在伊朗和乌克兰战争仍存在高度不确定性的情况下，许多交易员正在放弃风险较高的头寸，转而集中于近期到期的期货合约，因为他们不想在远期押注中站在错误的一方。他说，这一转变降低了长期合约的流动性，使近期供应状况成为市场参与者更直接关注的焦点。

与此同时，投机者和投资组合管理者已在燃料市场累积头寸；与原油市场相比，燃料市场的供应状况一直紧张得多。对冲基金已从春季初期的燃料空头头寸转为多头头寸，截至9月1日，在交易最活跃的燃料合约——汽油和柴油——上的净多头头寸达到1.77亿桶。

这一数据来自能源分析师约翰·坎普汇总的交易所最新可用数据。

报告称，未来几周投机者对燃料的头寸可能仍将强烈看涨，因为中东和俄罗斯损失的产量无法通过替代供应轻易补足。报告指出，其他地区没有足够的产能。

因此，美国柴油库存，尤其是汽油库存，预计将继续从已经偏低的水平下降。随着冲突带来的不确定性持续，这些库存趋势，以及燃料市场头寸和远期合约流动性的变化，将成为观察交易员如何作出应对的重要指标。

Michael Kern 为 OilPrice.com 撰稿

来源：OilPrice.com