摩根士丹利已以战略合作伙伴身份加入在纽约举行的NEXTPredict峰会，在10月22日至23日的活动中承担正式角色，并主持第二天关于机构资本的专题讨论。主办方NEXT.io联合创始人兼董事总经理Pierre Lindh表示，这是首家在预测市场领域为面向公众的活动冠名的银行。

主持该场讨论的分析师Stephen Grambling是摩根士丹利美国博彩、酒店与休闲研究主管——该团队同时也覆盖体育博彩平台。预测市场允许交易者买卖与真实世界事件结果挂钩的合约，价格即为这些结果的实时赔率。据峰会联合创始人称，目前预测市场约90%的交易额来自体育，而该行业的估值正是以这一局面发生改变为前提。

华尔街兴趣浓厚，具体进展寥寥

机构对预测市场的兴趣已有一段时间毋庸置疑。摩根大通的Jamie Dimon曾在4月对CBS表示，该行正在考虑进入这一领域，同时形容其中大部分活动更接近赌博而非投资，并明确排除体育和政治。高盛首席执行官David Solomon则在1月的财报电话会议上披露与两家最大运营商举行了会晤。然而迄今为止，几乎没有多少具体进展可言。

如今，摩根士丹利开始填补这一空白。其主导的这场讨论将探讨哪些因素可能吸引机构资金进入该领域，以及仍然存在的市场结构、风险和参与问题。

Day 2 plan: Find the Morgan Stanley Institutional & Capital panel. They're assembling and leading the panel around the opportunities, roadblocks + real questions institutions have about prediction markets. See the full agenda → pic.twitter.com/3K0j13DRyM

— NEXTpredict (@nextpredictio) September 16, 2026

"预测市场正在吸引整个金融体系越来越多的关注，但机构参与将取决于对机会、市场结构和相关风险的清晰理解，"Grambling表示。

以变革为前提的估值

该行业的估值凸显了紧迫性：Kalshi据报以400亿美元估值完成融资，Polymarket以200亿美元估值完成一轮融资。作为最接近的上市可比公司，体育博彩运营商DraftKings市值约为130亿美元。

"预测市场行业现在向投资者讲述的故事是，预测市场领域的未来不会是该领域今天的模样,"Lindh对Decrypt表示。

Lindh称，目前约90%的流动性和交易额集中于体育合约，且相当大一部分用户将这些平台视为另类体育博彩平台。"要让这些估值在未来得以维持，必须有其他东西存在，"他说，投资者押注预测市场将演变为"更加机构化的工具"，使银行能够对冲其他任何渠道都无法对冲的风险敞口。

Lindh举了一个企业面临不可控事件的例子。纽约的一位会议主办方可能一切都做对了，却仍因一场飓风损失一个季度的收入——这是任何传统金融工具难以正确定价的风险。他表示，NEXT.io内部也在运用同样的逻辑，通过员工之间的市场来预测公司能否达成自身商业目标。

各家银行希望从这项技术中获得的东西各不相同。Lindh表示，研究部门感兴趣的是，市场赔率是否比民调更能准确解读世界。其他银行则在研究内部预测，或者客户能否利用这些合约对冲商业风险。他补充说，他们等待的是监管的明确，大型银行将观望各州层面的诉讼结果后再行动。

颇具意味的背景

摩根士丹利在NEXTPredict的代表背景颇具深意：Grambling覆盖的是博彩行业，而这正是该行业竭力想摆脱的分类。Lindh认为，这反映的是人际关系而非行业分类，他指出NEXT.io与摩根士丹利已合作五年，3月还与该行合作举办体育博彩节目，且Grambling在内部积极推动此次峰会并获得各部门批准。

这家银行对该领域并不陌生。它参与了Kalshi 5月规模10亿美元的F轮融资，该轮融资对这家交易所的估值为220亿美元。其财富管理部门在4月的一份报告中研究了预测市场，认为该行业的增长已超前于其监管框架。8月，该行的Counterpoint Global部门发布了一项基于超过7200万笔Kalshi交易的预测准确性研究，发现合约价格紧贴实际结果，而交易者略微低估了热门选项、高估了冷门选项。

Grambling是近期新增的15位演讲嘉宾之一，NEXTPredict确认的演讲阵容现已达到91位，横跨五个舞台，预计将有约2,500名与会者。