Monero (XMR) 已攀升至七个月高点，目前交易价格约为 546 美元。过去 30 天里，价格上涨了 50.67%，这一走势与 THORChain 升级至 3.20 版本同步发生。

Monero 是按市值计算最大的隐私币。该网络于 2014 年推出，通过环签名和隐形地址隐藏每笔付款的发送方、接收方和金额。该协议通过周期性的网络硬分叉进行维护，历史上大约每六个月发布一次，以调整隐私参数和抵御区块链分析的防御机制。正是这种隐私特性使其反复成为监管机构的目标，中心化交易所多年来逐步将该币种下架。

最新的推动力来自 THORChain——一个支持区块链之间互换的去中心化跨链流动性协议。8 月底，该协议通过 3.20 版本为原生 Monero 互换奠定了技术基础。发布后，XMR 立即上涨约 8.9%。Monero 的总市值为 102.7 亿美元，在所有加密货币中排名第 12 位。过去一年，XMR 上涨了 108.67%。

THORChain 的基础工作推动 Monero 创七个月新高

THORChain 通过流动性池和验证者网络连接多条区块链。用户可以直接在链与链之间互换资产，无需将资产托付给交易所；而中心化平台则要求开户、身份验证并托管资产。

到目前为止，这一模式对 Monero 并不适用。任何想将 XMR 换成比特币的人，都需要通过中心化交易所或封装代币。封装版本将代币映射到外部链上，因此需要信任发行方——这种信任假设与隐私币用户通常追求的目标背道而驰。

3.20 版本于 8 月底发布。随附的新闻稿宣布了 Monero 和 Zcash 与比特币、以太坊及稳定币的原生互换。然而两天后，THORChain 在其官方博客上更正了该描述，并推迟了这两种代币的激活。在协议网站上，Monero 仍未出现在支持的链列表中，因此 XMR 尚无法通过 THORChain 交易。

此次升级交付的是底层基础设施：FROST 门限签名、密钥生成、金库轮换以及交易观察功能。无备注互换也已到来——Monero 的交易字段仅容纳 16 字节，无法承载 THORChain 通常使用的备注。详情见THORChain 协议升级公告。

3.20 版本在隐私币之外还带来了多项变化。该协议引入了协议自有流动性，可将其自有资金注入未来的 XMR 和 ZEC 流动性池。所谓的稳定储备使稳定币之间的互换无需支付流动性费用。此外，团队恢复了 Solana、Base 和 BNB Chain 上的交易。2026 年 5 月，一次约 1070 万美元的金库漏洞利用曾导致协议暂时瘫痪；此前的 3.19 版本已恢复了运营。

Binance、OKX 和 Coinbase 回避 Monero

通过大型交易平台获取该币种的渠道多年来不断萎缩。Binance 于 2024 年 2 月宣布下架 Monero，同年 10 月底停止交易和充值，提现开放至年底，随后自动转换剩余余额——这些期限使持有者面临时间压力。OKX 也于 2024 年将 XMR 从其产品中移除。两家公司均位列全球最大的加密货币交易所，其退出打击了 XMR 最重要的市场之一。

Coinbase 从未上线 Monero。在美国，持有 XMR 仍然合法，但 FinCEN、IRS 和财政部将该币种列为较高风险，原因在于其交易的可追溯性有限。这一分类也提高了受监管服务商的合规要求。因此，这一最大的隐私币逐渐从市场领先者的产品中消失。

尽管如此，XMR 仍可交易。Kraken 在欧洲经济区以外仍上线该币种，KuCoin 和 MEXC 亦是如此。如今，获取渠道更多取决于用户的居住地，而非交易所的选择。而去中心化协议的交易不受上架决定约束——这正是计划中的 THORChain 集成的切入点，不过该渠道尚未开通。

欧盟匿名禁令将于 2027 年 7 月冲击 Monero

在欧洲，最严厉的干预尚未到来。欧盟反洗钱法规，即法规 (EU) 2024/1624，针对匿名账户。自 2027 年 7 月 10 日起，该法规禁止受监管的加密货币服务商提供匿名账户，并从该日起禁止处理 Monero 等匿名增强型代币（欧盟计划于 2027 年禁止隐私币）。

加密货币服务商包括在欧盟获得许可的交易所、托管机构和经纪商。该法规在所有成员国直接适用，无需各国转化立法。个人持有仍然合法——法规针对的是受监管的获取渠道，而非代币持有本身。

部分服务商已提前执行该规定。Kraken 于 2024 年底针对欧洲经济区用户下架了 XMR，理由是即将到来的 MiCA 法规——这是欧盟的《加密资产市场法规》，自 2024 年中期起适用于稳定币发行方，自 2025 年初起适用于大多数加密货币服务商。一旦期限到来，所有欧盟成员国的持牌平台都将失去提供 XMR 的选项。目前，这些公司还有大约十个月的准备时间，这一转变将同时影响客户账户、托管和交易对。

瑞士既不属于欧盟也不属于欧洲经济区，因此不在该法规管辖范围内；《反洗钱法》和 FINMA 的监管实践在那里起决定性作用。但在欧盟拥有持牌子公司或分支机构的瑞士服务商，仍将通过这些实体受到该法规约束。

欧盟并非唯一采取这一路线的地区。日本早在 2018 年就禁止其交易所上线隐私币。韩国于 2020 年跟进，由金融监管机构发布指令，并于 2021 年成为具有法律约束力的要求。迪拜金融监管机构 DFSA 同样禁止持牌平台在 DIFC 自由区交易 Monero 和 Zcash。

因此，受监管的获取渠道在全球范围内不断收窄。持牌平台正在撤退，而一条不依赖上架决定的交易路径有望通过 THORChain 出现——该协议已宣布并从技术上准备了这条路径，但尚未开启。这条路径是否以及何时激活，监管机构如何应对持牌平台框架之外的去中心化场所，将决定在 2027 年欧盟期限生效后 XMR 交易者获取该币种的方式。