微软（MSFT）股价在盘后交易中反弹2.51%，报400.35美元，此前在常规交易时段下跌0.71%至390.54美元。股价上涨源于公司公布季度营收达900亿美元，受云需求加速推动，而Windows和Xbox营收则持续走软。该业绩发布之际，美国三大云服务提供商——微软、Amazon Web Services和Google Cloud——正竞相满足企业对AI基础设施的激增需求，行业整体资本支出规模已达前所未有的水平。

第四季度盈利强劲

截至2026年6月30日的第四财季，微软营收同比增长18%。营业利润增长18%至406亿美元，GAAP净利润增长31%至358亿美元。GAAP摊薄每股收益增长32%至4.81美元，超出管理层此前指引。

按非GAAP基准计算，净利润增长22%至353亿美元，调整后摊薄每股收益达4.74美元。与微软4月展望相比，若干一次性项目为摊薄每股收益贡献了0.27美元，包括Anthropic投资收益和退休成本降低。这些项目部分被遣散费和Xbox减值费用所抵消。Anthropic收益反映了微软持有领先AI模型开发商股权的更广泛战略，补充了其与OpenAI的数十亿美元合作关系。即便在调整这些项目后，营收、营业利润和摊薄每股收益均超出公司预期。

Azure引领云业务增长

Azure及其他云服务营收增长43%，增速超过微软所有主要业务线。微软云营收增长27%至593亿美元，基础设施和软件需求保持坚挺。商业剩余履约义务激增84%至6780亿美元，大幅扩展了微软的合同营收基础。该积压金额代表已签约但尚未确认的营收，为当前财年之后的未来云和AI营收提供了可见性。

Azure在2026财年首次突破1000亿美元年营收大关，标志着该平台的重要里程碑。此外，随着企业扩大工作场所自动化工具的应用，Microsoft 365 Copilot付费席位突破3000万个。这些进展巩固了微软在云基础设施、生产力软件和人工智能服务领域的竞争地位。Copilot席位数是最受关注的指标之一，用于判断AI功能能否在公司数亿Microsoft 365用户群中产生持久的、经常性的软件营收。

分业务来看，智能云营收增长32%至393亿美元，是公司增长最快的运营部门。生产力和业务流程营收增长14%至378亿美元，受Microsoft 365和LinkedIn带动。Dynamics 365营收增长13%，Microsoft 365消费版云营收增长24%。

个人计算业务因游戏和Windows疲软而下滑

更多个人计算业务营收下降4%至129亿美元，受Windows和游戏双双走软拖累。Windows OEM和设备营收下降7%，而Xbox内容和服业务营收下降10%。排除流量获取成本的搜索广告营收增长10%，部分缓冲了该业务部门的整体下滑。游戏业务的回落发生在主机行业消费硬件支出疲软的背景之下，而Windows OEM的趋势则反映了PC市场整体复苏的不均衡。

2026全财年业绩

2026全财年，微软实现营收3318亿美元，同比增长18%。营业利润增长21%至1552亿美元，GAAP净利润增长31%至1337亿美元。GAAP摊薄每股收益增长32%至17.95美元，反映出公司整体盈利能力的提升。

微软在季度内产生554亿美元经营性现金流，全年为1829亿美元。季度内物业和设备新增投资达358亿美元，2026财年全年达1159亿美元，凸显了对数据中心基础设施的持续投入。公司在季度内通过股息和股票回购向股东返还102亿美元，同时维持其资本支出计划。全年的资本支出金额位列单一公司最大规模基础设施建设之一，反映了在企业需求规模下训练和提供生成式AI模型所需的数据中心容量之大。

来源：Blockonomi