MiCA 对 Tether 旗下 USDT 的整顿正在重塑欧洲稳定币市场,但这一全球最大稳定币的需求在全球范围内基本未受影响。

在欧盟《加密资产市场监管条例》(MiCA)过渡期于 2026 年 7 月 1 日结束后,欧洲各平台加快了对 USDT 的限制,Revolut 是最新宣布为欧洲经济区用户下架该代币的平台之一。这家欧洲领先的金融科技公司将自 2026 年 8 月起,出于监管与风险方面的顾虑下架 USDT(BitcoinKE)。根据 MiCA——欧盟首部全面的加密资产监管规则——面向欧盟提供服务的稳定币发行方必须取得电子货币代币发行人授权,而 Tether 尚未获得此类批准,这促使各交易平台和金融科技公司在最后期限前对欧洲用户限制该代币。

然而,Artemis Analytics 表示,数据显示 USDT 的供应或需求并未出现与 MiCA 直接相关的明显变化,各交易平台或区块链之间也未发生大规模迁移。

相反,稳定币在新兴市场的采用持续扩大。USDT 作为市值最大的稳定币,正越来越多地被用于支付、跨境转账以及获取以美元计价的金融服务。这种使用模式与本地货币波动较大、且通过传统银行渠道获取美元受限的地区相吻合——而这正是美元锚定代币历来采用率最高的环境。

Artemis 数据显示,截至 2026 年 7 月,BNB Smart Chain 日活跃用户从 2024 年 6 月的约 31.8 万增至约 156 万,而 TRON 日活跃用户增长 44%,达到约 90.8 万。TRON 的稳定币供应量也在 2026 年第二季度创下历史新高,USDT 在该链上占据主导地位(BitcoinKE)。

这一趋势表明,MiCA 改变的是欧洲获取 USDT 的方式,而非削弱全球对美元稳定币的需求。Tether 是申请恢复欧盟全面分销所需的电子货币代币授权,还是专注于推动其增长的新兴市场,仍有待观察。欧洲或许正在关闭一扇大门,但 USDT 作为全球加密金融基础设施的角色仍在持续扩大。

另一方面,在 MiCA 相关要求之下,OKX 一直在提示欧洲用户将 USDT 兑换为 USDC(BitcoinKE)。USDC 的发行方 Circle 是已获得 MiCA 电子货币代币授权的发行机构之一,这使得合规的美元稳定币成为欧洲平台可以继续上架的代币。