Meta Platforms 宣布计划通过股权融资筹集至多950亿美元，用于支持其不断扩张的人工智能业务。该公司（NASDAQ: META）股价在盘中早些时候下跌后回升至643.16美元，涨幅0.08%。此次融资结构将初始股票发行计划与一项后续股票出售计划相结合。

与债务融资不同，这种规模的股权融资出售的是所有权股份而非借入资本，且根据该计划发行的股票在出售后将增加Meta的流通股数量。这一结构性差异使得每个组成部分——普通股、可转换优先证券以及后续出售计划——的构成，成为950亿美元上限如何转化为实际交付资金的关键。

350亿美元初始股票发行

该计划的第一阶段包括总额350亿美元的发行，分为普通股和强制可转换优先证券。其中约225亿美元将通过A类普通股发行，其余125亿美元通过优先股筹集。这些发行共同构成公司股权融资计划的初始阶段。

优先股部分以代表A系列强制可转换优先股的存托股份形式构建。与普通股不同，这些证券的条款要求转换为普通股。与此同时，普通股部分为投资者提供了参与初始融资的另一条途径。

除初始发行外，Meta 还计划运行一项规模至多600亿美元的市场内（at-the-market）股票出售计划。公司预计该计划最早于2027年第一季度启动。这第二个组成部分构成了已公布的募资上限的剩余部分。市场内计划与单一的承销发行不同：它允许公司在较长时间内按现行市场价格逐步出售股票，因此这600亿美元额度的实际时间和规模取决于该计划的实际使用情况。

英伟达、AMD和博通考虑认购股份

英伟达、AMD和博通已表示有意通过初始发行购买股份。它们的潜在认购总额至多50亿美元——这是合计数字，而非每家公司各认购50亿美元。这三家公司均已是Meta不断扩张的计算业务的芯片供应商。

这些公司所表达的意向并不代表已完成对Meta股份的购买。因此，所公布的金额描述的是潜在参与，而非已通过这些认购交付的资金。Meta 在公布其普通股和优先股初始发行的细节时披露了这些公司的意向。

拟议中的参与将Meta的融资计划与为其计算基础设施供应硬件的公司联系在一起。不过，该公告仅确认了股权认购，并未描述新的芯片供应协议。因此，此次募资的细节涉及所有权证券和资本，而非额外的硬件订单。这些芯片制造商的意向是否会转化为已完成的认购，是初始发行结束前尚未解决的问题之一。

募资将支持Muse、应用和基础设施

Meta 计划将募资所得部署到核心业务和新兴人工智能机遇中。这些活动包括其应用家族、Muse AI代理以及基础设施建设。在开发消费级人工智能产品的同时，公司持续扩张其计算能力。

这家Facebook母公司在运营社交应用的同时，不断增加对人工智能基础设施的支出。其更广泛的融资方式还包括经营现金流、投资级债务和战略合作伙伴关系。随着Meta推进其扩张计划，股权资本加入了这些资金来源之中。

该公告设定了募资目标并描述了待售证券，而非确认已获得的资金。因此，全部950亿美元仍然是分布在多个独立融资组成部分中的计划上限，初始发行和后续计划将遵循不同的时间表。该计划的下一个具体节点包括：350亿美元初始发行的交割、自2027年起市场内计划的首笔出售，以及优先股转换为普通股——这些步骤将把已公布的上限转化为Meta能够实际动用的资本。

本文基于 Blockonomi 的报道。来源：Meta Platforms (META) Stock: Plans Up to $95 Billion Equity Raise for AI Expansion