麦当劳公司（NYSE: MCD）股价目前交投于232美元附近，有望录得连续第八周下跌——这是自二十多年前互联网泡沫破裂以来从未出现过的连跌走势。本轮下跌今年迄今已抹去该股约四分之一的价值，并引发华尔街一波目标价下调潮。

本周，据Investing.com报道的市场数据，股价触及232.05美元的52周新低。该点位略高于232.06美元的年内低点，远低于341.75美元的52周高点——差距约32%。该股过去一年下跌约23%，年初至今下跌约24%。仅在过去五个交易日中，股价就下滑接近2%。即使从五年维度来看也并不乐观，MCD在此期间下跌约5%——表明大部分跌幅集中在过去十二个月内。

下跌原因是什么

美国同店销售疲软是下跌的核心原因，而管理层的态度也与之呼应：首席执行官Chris Kempczinski对业务前景给出了谨慎的展望。同店销售——衡量已开业餐厅增长的标准指标——是任何餐饮运营商最受关注的数字之一，这也解释了为何此处的疲软对投资者的影响如此之大。

投资者同样在消化公司最新公布的"NEXT"战略——一项贯穿2036年的85亿美元加盟商支持计划。该计划旨在长期支持餐厅运营商，但需要在短期内投入巨额支出。这给市场情绪带来压力，因为它将麦当劳的利润率目标推迟至2030年——对于寻求更快回报的股东而言，这是一段漫长的等待。不过，该计划的时间表确实为投资者提供了可追踪的具体节点：当下的短期支出、2030年的利润率目标，以及延续至2036年的加盟商支持承诺。

自该战略在麦当劳投资者日上公布以来，多家华尔街机构已下调目标价：

• **摩根士丹利（Morgan Stanley）**将目标价下调至297美元，维持"与大市同步"（Equalweight）评级。
• Bernstein SocGen Group维持"市场表现"（Market Perform）评级，目标价295美元，指出所需投资规模之大及其对近期盈利的影响。
• Baird采取了该机构中最谨慎的立场，将目标价下调至250美元——本批调整中最低——同时维持"中性"（Neutral）评级，理由是消费者支出持续承压，以及新战略最终成效的不确定性。
• BTIG也下调了目标价至295美元，同时维持"买入"（Buy）评级，并指出销售压力以及相关投资成本的规模。
• RBC Capital将目标价下调至285美元，在审阅麦当劳关于增长和利润率驱动因素的演示材料后，维持"板块表现"（Sector Perform）评级。

总体来看，调整后的目标价——介于250美元至297美元之间——均高于该股目前约232美元的股价，但每一家都远低于341.75美元的52周高点，显示出华尔街预期的回落速度之快。

当前形势

并非所有信号都是负面的。部分估值模型显示，该股在当前水平或被低估，这可能对长期投资者具有吸引力。与此同时，数据显示近期有13位下调了盈利预期——随着更多预期更新的出炉，这一数字值得持续关注。即便如此，按多项指标衡量，麦当劳的财务健康状况评分仍为"GOOD"（良好）。

该公司目前的市值约为1640亿美元——较其52周高点时大幅缩水。

如果股价在周五收盘前未能回升，连续第八周的周线下跌将成为定局。那将标志着该股二十多年来最糟糕的一段时期。

来源：CoinCentral