周五交易日中，Marvell Technology（MRVL）股价大涨超过7%，盘中触及223.67美元高点，此前英伟达确认以129亿美元收购开源人工智能平台Hugging Face。

虽然该收购消息提振了整个AI半导体行业，但由于与英伟达的独特关系，Marvell的涨幅尤为显著。这家GPU巨头持有Marvell规模可观的20亿美元股权，两家公司还签有战略合作协议，聚焦硅光子技术及平台互操作性。根据这一合作，企业客户可以在英伟达的NVLink基础设施框架中无缝部署Marvell的XPU解决方案。这笔交易还表明，最大的AI基础设施厂商正在整个软件栈进行整合——从模型开发平台到在芯片之间传输数据的网络硅片——这一动态往往会传导至嵌入这些生态系统的供应商（如Marvell）。

英伟达首席执行官黄仁勋透露，开源模型目前已占英伟达收入来源的一半以上，这凸显了收购Hugging Face的理由。该平台服务超过1800万用户，托管超过300万个AI模型，并支持超过20万家商业企业。如此庞大的用户规模反映出行业向开放可用模型的更广泛转变——企业 increasingly 为自身工作负载定制这些模型，进而推动对运行这些模型所需的加速器和网络硬件的需求。

Exciting day for NVIDIA and @huggingface . Open models strengthen safety and cybersecurity, accelerate innovation and diffusion, and enable sovereignty. They allow every developer, startup, university, industry and country to build with, customize and benefit from AI. Thank you… — Jensen Huang (@JensenHuang) September 3, 2026

鉴于英伟达与Marvell业务之间的深度整合，英伟达业绩的增强会直接转化为有利于Marvell增长轨迹的条件。

核心业务动能持续积聚

Marvell最新的季度业绩为股价上涨提供了额外催化剂。第二财季营收同比增长37%，达到27.4亿美元的公司纪录，超出内部预测3900万美元。数据中心业务营收达21.7亿美元，同比增长46%，占合并营收的79%。调整后每股收益达0.94美元，同比增长40%。

调整后营业利润率扩大至36.6%，调整后营业收入首次突破10亿美元大关。首席执行官Matt Murphy形容AI驱动的订单预订“异常强劲”。

展望第三季度，管理层预计营收约为31.5亿美元，增幅超过50%，其中数据中心业务营收预计在该期间加速增长约75%。公司将2027财年全年营收预期上调至120亿美元，意味着约45%的扩张幅度，并设定2028财年营收指引为180亿美元，隐含额外50%的增长轨迹。

光互连成为重要增长引擎

Marvell已进行战略布局，以把握AI数据中心行业从传统铜互连向光互连解决方案转型的机遇。随着AI计算集群扩展至多机架架构，铜基连接在功耗效率、信号完整性和带宽限制方面面临日益严峻的挑战。光互连替代方案以更低的延迟和能耗提供更优的性能。Marvell与其他互连和网络芯片供应商在该市场竞争，其持续的收购节奏表明，公司认为规模和产品组合的广度是在数据中心架构演进中保持地位的关键。

公司产品组合包括PAM4和相干DSP解决方案、硅光子器件以及先进的以太网交换技术。其Ara和Aquila产品线支持1.6T连接。近期对Celestial AI的收购带来了Photonic Fabric产品，可在大规模计算环境中将处理器与共享内存资源互连。预计到2028财年第四季度，与Celestial相关的营收将达到5亿美元的年化运行率，并在此后翻倍至每年10亿美元。

其他收购还包括带来3.2T及以上光子能力的Polariton，以及增加PCIe和CXL交换技术的XConn。

与谷歌加强的合作协议涵盖截至2033财年、接近1200亿美元的潜在收入机会。

华尔街分析师目前对MRVL维持强力买入共识评级，包括21个买入评级和5个持有评级，平均目标价为302.33美元，意味着较当前水平约有35%的潜在上涨空间。

来源：Blockonomi