周五早盘，MARA Holdings股价上涨超过10%，报12.61美元，此前Morgan Stanley将该公司的目标价从6美元上调至11美元（接近翻倍）。该行维持“低配”评级不变，但仅凭目标价的上调就足以引人注目——尤其考虑到即便上调后的目标价仍低于该股周五的成交价位。

Marathon Digital Holdings, Inc.（MARA）当日开盘报12.12美元，高于此前11.64美元的收盘价，交易放量，早盘成交量超过850万股。

突破关键阻力位

12美元水平在此前多个交易日中一直是该股的天花板。突破该位触发了额外的买盘，而9月18日恰为行权价12美元的看涨期权到期日，这可能进一步为涨势添柴。交易活跃的行权价位会因期权交易商调整对冲而在到期前后影响价格走势，这也是此类日期往往受到活跃交易者额外关注的原因。

华尔街更广泛的关注

Morgan Stanley并非唯一更加关注该公司的机构。H.C. Wainwright首次覆盖该股，给予“买入”评级和20美元目标价，指出约68%的上行空间。该机构的论点核心是MARA从比特币挖矿向AI数据中心基础设施的转型——这一主题契合更广泛的行业讨论，即拥有庞大能源资产组合的矿企正越来越多地以其承接高性能计算负载的能力来评估价值。

这一转型包括尚未完成的Long Ridge Energy收购，以及与Starwood Capital的合资项目，旨在将挖矿场地改造为高性能计算设施。H.C. Wainwright认为这一重新定位是核心价值驱动因素，而由于Long Ridge收购仍未完成，随着转型从宣布走向执行，其进展是最值得跟踪的具体里程碑。

分析师情绪总体仍存在分歧。八位分析师给予“买入”评级，一位“持有”，三位“卖出”。共识目标价为18.70美元，远高于该股周五的交易价格。JPMorgan维持“低配”评级，并将目标价从13美元下调至11美元；Rosenblatt和BTIG均给予“买入”评级，目标价分别为15美元和27美元——11美元至27美元的区间反映出分析师对公司走向的意见分歧之大。

财报不及预期的阴影仍在

此次上涨出现在一个相当糟糕的最近季度业绩之后。MARA报告每股亏损1.60美元，而分析师此前预期盈利0.17美元。营收为1.7488亿美元，大幅低于2.0944亿美元的共识预期。这些滞后数据与周五涨势之间的反差，凸显出当前分析师争论的焦点主要集中在公司计划的转型上，而非其最近的业绩表现。

营收同比也下降了26.7%。一年前，公司每股盈利1.84美元。分析师目前预测全年每股亏损1.65美元，这为公司即将发布的财报设定了基准。

内部人抛售与机构持股

内部人抛售也是一个影响因素。过去90天内，内部人出售了价值613,193美元的股票。董事Douglas Mellinger于6月以16.00美元的价格出售了7,000股，总法律顾问Zabi Nowaid于8月以12.00美元的价格出售了8,376股。

机构投资者持有该股44.53%的股份。第二季度有多只基金建立新仓位，其中包括Winton Group，其持股价值约350万美元。

关键指标与市场背景

该股50日均线为11.15美元，200日均线为11.45美元，均低于周五的价格，使股价运行于广受关注的趋势水平。MARA的债务权益比为1.15，市值约48.3亿美元。

周五大盘整体相对平稳，纳斯达克指数小幅走高，而标普500指数和道琼斯指数则转入负值区域。

本文基于 CoinCentral 的报道。