劳合社（Lloyd's of London）——全球领先的保险与再保险市场——公布上半年利润下滑，债券市场波动拖累了其投资表现。

2026年前六个月，该市场税前利润下降16.7%，至35亿英镑。

总承保保费增长6.9%至347亿英镑，高于去年的325亿英镑。增长得益于新老辛迪加业务量15.8%的跃升，抵消了全市场费率6.7%的下滑。费率下降反映出商业保险与再保险费率更广泛的走软：行业资本充裕，在经历了本十年早些时候代价高昂的自然灾害年之后，保险公司连续多年实现强劲回报，因而在价格上竞争更加激烈。

劳合社表示，净利润下滑主要由于投资回报降至18亿英镑，并指出尽管股票表现强劲，地缘政治紧张局势和通胀压力仍损害了其债券资产。像劳合社这样持有大规模债券组合以支持未来赔付的保险公司，对固定收益市场的波动尤为敏感。

剔除投资波动后，劳合社核心业务有所改善，承保业绩从15亿英镑升至19亿英镑。作为保险盈利能力关键指标的综合成本率改善至90.8%——意味着每英镑保费在赔付和成本之后保留约9便士的利润——这在很大程度上得益于重大自然灾害相对平静的六个月。

首席执行官Patrick Tiernan对“整体稳健的业绩”表示支持，并向市场表示：“承保纪律和创新是保持卓越表现的关键。”

市场聚焦四点战略

劳合社确认仍稳步推进3月设定的目标，当时其公布2025年税前利润为106亿英镑。

该市场进一步押注Tiernan今年早些时候公布的四点增长计划，重点是承保卓越、运营效率、资本优化和人才保留。Tiernan当时表示：“这就是我们将如何推动并保护劳合社作为全球首要保险风险市场的地位。”

今年7月，劳合社公布了一份针对前首席执行官John Neal的独立法律审查，结论是他在与一名同事的职场关系方面“明显低于”预期标准。