美联储理事 Lisa D. Cook 表示，美国经济仍具韧性并以稳健速度增长，但她补充说，通胀依然过高，风险已更多转向物价而非就业。

Cook 于2026年8月5日在阿拉斯加安克雷奇举行的 Anchorage Economic Development Corporation 2026 Economic Luncheon 上表示，通胀已连续五年以上高于联邦公开市场委员会（FOMC）2%的目标。截至6月的12个月内，个人消费支出（PCE）价格指数上涨3.7%，剔除食品和能源后的核心价格同期上涨3.3%。

Cook 表示，与中东冲突相关的较高能源价格在过去一年中显著推动了通胀。她还指出了第二个价格压力来源：企业增加资本支出，建设人工智能基础设施。根据 Cook 的说法，这一投资浪潮抬高了半导体、高科技设备、软件和公用事业的价格，说明即便在进入消费者支出之前，技术繁荣也会通过供应链和更广泛的企业成本产生连锁影响。

在劳动力市场方面，Cook 表示，在低招聘、低裁员的环境下，状况一直保持稳定。6月失业率为4.2%，与一年前相比变化不大，也与许多经济学家对自然失业率的估计一致。过去一年就业增长温和，不过春季有所加快，4月、5月和6月平均每月新增就业超过100,000个。她表示，由于裁员仍然很低，历史上处于低位的首次申领失业救济人数也印证了这一点。

Cook 表示，这种低招聘环境对刚进入劳动力市场的人尤其不利，也可能解释了较弱的劳动者情绪。她指出，雇主招聘放缓可能源于长期结构性变化、疫情期间招聘过多或远程办公增加。她还表示，尽管最严重的 AI 失业预测尚未成真，但 AI 对劳动者仍是重大风险。

她将美国整体增长描述为稳健。经通胀调整后，今年上半年产出按年率增长1.8%，预计下半年增速将更快。企业投资受 AI 相关支出推动，上半年按年率增长10%；消费者支出增长接近2%；住宅投资仍然疲弱，小幅下降约3%。

谈到货币政策时，Cook 表示，目前通胀风险大于就业风险，如果有必要，她已准备支持加息以压低通胀。与此同时，她认为一些通缩力量可能已经在发挥作用，并有助于在不加息的情况下将通胀拉回目标水平。

她列举了三种力量。第一，她表示去年宣布的关税对整体价格水平的影响大体已经过去，尽管这些关税仍然影响12个月通胀读数。第二，她说一些预测者预计油价将在年底前回落，带来一定缓解，尽管不确定性仍然很高。第三，她指出近期部分商品价格压力反映了 AI 相关需求，尤其是对芯片和其他高科技产品的需求，而随着供应链调整和效率提升，这些压力可能减弱。

Cook 表示，在这些力量逐步显现期间，她认为不宜调整利率，但如果持续通胀回落的迹象迟迟不出现，她已准备采取行动。她警告说，五年高于目标的通胀会增加较高通胀在价格和工资设定行为中根深蒂固的风险，使美联储恢复物价稳定的努力对稳定预期更为重要。

转向阿拉斯加时，Cook 表示，该州面临与美国其他地区相似的一些挑战，包括疫情以来更高的生活成本，以及近期通胀压力再次上升的迹象。她说，这种负担在阿拉斯加可能尤为沉重，因为当地家庭历史上面临的物价高于其他美国人，尤其是在该州偏远地区。

她表示，阿拉斯加的劳动力市场看起来稳定。根据美国劳工统计局的数据，该州失业率为4.4%，低于疫情前任何一次公布的读数。首次申领失业救济也仍然很低。Cook 表示，过去几年医疗保健就业一直是该州新增就业的主要推动力，而联邦政府就业在阿拉斯加劳动力中的占比高于大多数州，过去一年明显下降。

Cook 还强调了人口结构压力。她说，阿拉斯加18至64岁工作年龄人口在2025年略有下降，而65岁及以上居民人数去年增长了3.2%。她补充说，阿拉斯加正面临劳动力萎缩和人口老龄化。

她说，另一个不同之处在于该州庞大的油气部门。该部门6月就业人数为9,700人，过去十年总体趋于平缓，但过去12个月新增了相当数量的岗位。Cook 表示，当能源价格上涨时，阿拉斯加会经历一种独特的权衡：州政府财政状况改善，但许多家庭，尤其是农村地区家庭，面临更高的能源成本。

Cook 还谈到了消费者信心，称官方经济数据与许多劳动者和企业领导者对经济的看法之间存在脱节。她表示，信心数据表明，在稳健劳动力市场背景下，人们的乐观程度低于预期，而且对职位可获得性的看法持续恶化。

她表示，低迷信心似乎主要源于三个因素。第一，AI 增加了对未来就业的 uncertainty，尤其是因为招聘仍然偏低，而且有证据表明 AI 易受影响行业的招聘已放缓。第二，长期结构性变化让中产家庭的生活更困难，尤其是住房成本上升。在阿拉斯加，她说自1990年以来房价上涨了五倍，远高于整体商品和服务价格指数的涨幅。全国范围内，她表示教育、医疗保健、老人护理和儿童照护成本上涨速度快于工资，家庭债务增加，代际流动性下降。第三，她说过去五年的高通胀使这些长期成本压力更加明显。

Cook 表示，这些挑战需要超出货币政策范围的广泛政策回应，但美联储的作用是确保通胀回到并保持在目标水平。

“如果你从今天的讲话中只记住一件事，我希望那就是我坚定致力于恢复物价稳定，”Cook 说。她补充说，把通胀拉回目标水平对于实现国会赋予美联储的双重使命至关重要，也能为长期承受高物价压力的家庭带来急需的缓解。她还表示，物价稳定有助于缩小许多阿拉斯加人和美国人在个人感受上的更为谨慎的经济前景，与官方数据显示的更强劲增长和就业之间的差距。

Cook 感谢 Anchorage Economic Development Corporation 的邀请，并表示期待继续听取阿拉斯加工人、家庭和企业领导者的意见。

1. 此处表达的观点仅代表我本人，并不一定代表我在美联储理事会或联邦公开市场委员会的同事的观点。 返回正文

2. 参见 Lisa D. Cook（2026），" Economic Outlook "，2026年7月15日于 Washington 发表的演讲，地点为 Exchequer Club of Washington D.C.。 返回正文

3. 参见 Lisa D. Cook（2026），" The Opportunities and Risks AI Presents for the Economy and the Financial System "，2026年5月27日于 Stanford Institute for Economic Policy Research、Stanford University、Stanford, Calif. 发表的演讲。 返回正文

4. 参见 Karinne Wiebold（2025），" Federal Jobs and Workers in Alaska (PDF) "，Alaska Department of Labor and Workforce Development，Alaska Economic Trends，5月。 返回正文

5. 参见 Alaska Department of Labor and Workforce Development，Office of the Commissioner（2026），" Alaska's Population Grew 0.2 Percent from 2024 to 2025 "，新闻稿第26-2号，1月28日。 返回正文

6. 参见 Alaska Department of Labor and Workforce Development，Office of the Commissioner（2026），" June Jobs Down 0.3% from June 2025 "，新闻稿第26-12号，7月17日。 返回正文

7. 参见 Lisa D. Cook（2026），" Economic Outlook "，2026年2月4日于 Miami 的 Economic Club of Miami 发表的演讲。 返回正文