美国加密货币交易所 Kraken 的母公司 Payward 已公布计划,拟通过一个需要许可的结构,将部分 Hyperliquid(hyperliquid)的 HIP-3 永续期货市场引入美国交易者。根据 Grayscale 研究,这家 24/7 全天候运营的永续期货交易所在 2026 年第二季度未平仓合约量平均约为 90 亿美元;尽管其离岸模式限制了美国客户的访问,该平台仍在持续扩张。

该方案将为选定的 Hyperliquid 永续合约创建一条需要许可的通道,将一个面向美国的运营商与 Hyperliquid 的开发者部署框架相连接,使符合条件的美国客户能够访问一个被明确界定的市场子集,而非完整的离岸平台。永续期货是一种没有固定到期日的衍生品合约,这一品种主要在离岸平台上发展起来,美国客户至今仍难以直接接触。该方案并未确认上线日期或是否已获得所有州的批准,同时也是对美国市场基础设施的一次测试。实际接入将取决于产品设计、注册情况以及市场控制措施。

Hyperliquid 美国扩张通过 Payward 逐步成形

Grayscale 指出,Payward 是拟议美国通道背后的公司。已扩展其衍生品和基础设施业务的 Payward,将把其企业平台与 Hyperliquid 的链上订单簿相连接。

此次扩张针对的是 HIP-3 市场,而非整个离岸交易所。Hyperliquid 的文档将 HIP-3 描述为由开发者部署的永续合约:部署者为每个市场制定定义,设定管辖其价格数据源的预言机规则,选择杠杆上限,并管理结算。这一设计使每个永续交易场所都拥有独立的保证金机制、自己的订单簿以及部署者专属的设置。该框架运行在 HyperCore 交易栈上,并为 HIP-3 资产提供统一的 API,使市场创建者能够在核心上币流程之外建立合约,并以各自的参数运营每个交易场所。

对美国交易者而言,这一区别很重要。需要许可的产品可以在客户接触合约之前实施资格审核、市场限制和运营控制,而最终提供哪些市场将取决于 Payward 与 Hyperliquid 之间的最终安排。

Hyperliquid 的设计并未将合规责任转移给各个市场部署者。面向美国的运营商仍需建立客户入驻流程、受限司法辖区规则、信息披露以及针对杠杆合约的控制措施。这些要求可能影响上线时可用的市场数量和类型,初期接入的美国市场可能较少。

因此,拟议的通道不同于直接访问离岸平台。它将客户关系、合规流程和市场界面置于一个面向美国的结构之内,这一安排也可能决定客户如何处理保证金、清算以及账户限制。

Hyperliquid 美国市场将遵循 HIP-3 开发者规则

美国接入计划的增长永续期货的需求增长同步。Grayscale 表示,该交易场所 2026 年第二季度未平仓合约量平均约为 90 亿美元。未平仓合约量衡量的是未结清合约的数量而非交易量,但它反映了平台整体持仓的规模。拟议通道将把符合条件的美国客户连接到一个已经在这一规模上运营的交易场所。该交易所全天候运营,支持加密货币、大宗商品、指数、外汇以及现实世界资产市场,Hyperliquid 将这些产品描述为链上且非托管的。

HIP-3 场所与核心交易所相互独立。根据已公布的规范,每个 HIP-3 部署者必须在主网上质押 500,000 HYPE,并在部署后至少维持该质押 183 天。如果市场运营造成协议风险或违反列明的条件,验证者可以罚没该质押。

该框架允许任何符合条件的部署者启动一个永续 DEX。前三个资产的上架无需参与拍卖,其余资产则通过共享的荷兰式拍卖进行分配——拍卖中价格逐步下降,直至有参与者接受——部署者可获得明确的预留部署名额。

这些规则将决定任何美国落地的形态。Payward 可以选择符合其客户和风险框架的市场,而 Hyperliquid 的规则将管辖预言机设计、杠杆、保证金和结算。这一安排并不意味着所有 HIP-3 市场都会对美国客户开放。

该市场接入计划还面临监管和运营层面的问题。美国上线需要解决客户资格、信息披露、保证金、清算、市场监察以及各州层面的限制。据报道的公告,这些细节均未公布,任何上线的时机和范围仍不确定。

就目前而言,Hyperliquid 美国计划所释放的信号是一条分发渠道,而非一个已完成的产品上线。该交易所约 90 亿美元的平均未平仓合约为这一提案提供了规模支撑,HIP-3 提供了市场构建框架,而 Payward 的最终结构将决定哪些永续合约能够触达美国交易者。有关时机和范围的更完整信息,仍有待后续关于注册、各州覆盖范围和市场选择的披露。

来源:Blockonomi