加密货币交易所 Kraken 的母公司 Payward 于周三在 X 上发文宣布，计划让美国客户接入 Hyperliquid 区块链上的链上永续合约市场，市场将在 Bitnomial Exchange 旗下运营。Bitnomial 是受美国商品期货交易委员会（CFTC）——负责监管期货及衍生品市场的美国机构——监管的交易场所。消息公布后数小时内，HYPE 代币上涨超过 4%。

Payward 🤝 @HyperliquidX

We're building permissioned Hyperliquid HIP-3* markets for US clients. pic.twitter.com/D9WwRgVaK0

— Payward (@Payward) September 16, 6

若按计划推进，这一安排将使 Bitnomial 成为首家在 Hyperliquid 上运营市场的受监管美国交易所。 rollout 将从 Hyperliquid 的 HIP-3 市场开始，该框架允许第三方部署并运营自己的需许可永续合约市场。在此结构下，Bitnomial 将负责创建和管理市场，NinjaTrader Clearing 则负责客户账户——这一设置将链上市场基础设施与美国受监管交易所及专门的清算业务相结合。

要参与交易，美国客户需要在 Payward 的注册经纪商处开立期货账户，并同时获得 NinjaTrader Clearing 和 Bitnomial 的批准。这种双重批准机制意味着只有白名单账户才被允许参与。

永续合约是一种衍生品，允许交易者在不持有数字资产的情况下对其价格进行押注。合约没有到期日，交易者需支付周期性资金费率以维持仓位。

一个主要在离岸运营的市场

自 2016 年问世以来，永续合约交易主要在美国受监管市场之外进行。根据 CoinGecko 数据，仅 2025 年一年，全球永续合约成交额就超过 85 万亿美元。Hyperliquid 的去中心化交易所目前处理全球约 9% 的未平仓永续合约头寸——这一份额使其成为该领域最大的交易场所之一。

在此背景下，Payward 的计划将首次把这部分离岸活动的一部分纳入美国监管体系，将该领域最大的链上交易场所之一与美国受监管的期货框架连接起来。

拟议中的交易还可能帮助 Hyperliquid 从收入下滑中恢复。据 DefiLlama 数据，其收入在 2025 年第三季度下降 43%，随后在 2026 年第二季度回升至约 2.02 亿美元。

Payward 联席 CEO Arjun Sethi 表示，公司有意成为 Hyperliquid 上首个承担监管义务的机构。美国总统 Donald Trump 此前曾表示，监管机构正努力将 Hyperliquid 引入境内，言论推动 HYPE 在 9 月初创下接近 89 美元的历史新高。

市场反应

消息公布后，HYPE 衍生品活动迅速升温。公告发布后 24 小时内交易量上升近 30%，HYPE 期货未平仓合约总量——即未平仓期货合约的总价值——攀升至 29.2 亿美元，四小时内上涨约 2.5%。Binance 上的未平仓合约跳升 7%，OKX 和 Bybit 的涨幅较小——这一走势表明衍生品交易者的看涨情绪正在上升。部分分析师预计 HYPE 近期可能达到 100 美元。

Payward 于 5 月以 5.5 亿美元收购 Bitnomial，并于 2025 年以 15 亿美元收购 NinjaTrader Clearing。该交易并不会将 Hyperliquid 现有的永续合约市场向美国客户开放，美国客户仍将仅限于新的需许可市场。

目前尚未公布费用表、交易量目标或上线日期。在一切落地之前仍需获得监管批准，因此审批流程——以及后续关于费用、交易量目标和时间的任何披露——是该计划推进过程中值得关注的关键节点。

来源：CoinCentral