周一，Klarna（KLAR）股价下跌6.1%，报19.53美元。当天正是这家“先买后付”公司发布第二季度财报的前一天。前一交易日该股收于20.79美元。

这家总部位于斯德哥尔摩的金融科技公司成立于2005年，是“先买后付”（BNPL）市场最大的参与者之一，该市场的其他参与者还包括Affirm、Block旗下的Afterpay以及PayPal。该公司自2025年9月才在纽约证券交易所上市，当时IPO发行价为每股40美元——而周一收盘价已不足其上市时水平的一半。

财报发布前交易异常清淡。成交量约为887,765股，比Klarna平均日成交量530万股低约84%。

此次下跌发生在周二盘前财报发布之前，投资者正密切关注该公司能否继续收窄亏损。

华尔街预期

对于截至6月的这个季度，华尔街预计调整后每股亏损0.05美元，营收为9.928亿美元。如果这些预估得以实现，业绩将标志着亏损同比改善61.5%，同时营收增长20.6%。

不过，这一季度相较今年前三个月仍将是退步——当时Klarna实现营收10亿美元，每股亏损仅0.01美元，大幅好于分析师预期的0.20美元亏损。

在财报发布前夕，过去60天里每股收益（EPS）预估已上调11.29%，表明分析师对Klarna的盈利之路逐渐转向乐观。由于“先买后付”业务的盈利能力与消费者信贷表现密切相关，贷款损失拨备和资金成本将与整体业绩数据一同受到关注。

银行牌照申请成为焦点

财报发布前最受关注的话题之一是Klarna对美国银行牌照的争取。7月初，该公司向犹他州金融机构管理局（Utah Department of Financial Institutions）和联邦存款保险公司（FDIC）提交了设立Klarna Bank USA的申请。

此举是2026年“先买后付”和数字借贷公司寻求银行牌照这一更广泛浪潮的一部分。已经跨过这道门槛的金融科技公司——LendingClub于2021年成为银行控股公司，SoFi于2022年获得全国性银行牌照——均将更廉价的存款融资列为核心优势，这也是此类申请备受市场关注的原因。但并非所有人都相信银行牌照会对Klarna产生颠覆性影响。

Needham分析师Kyle Peterson对该股持有“持有”评级，他指出Klarna自2017年以来一直持有欧洲银行牌照。这一现有牌照限制了美国牌照原本可能带来的资金成本优势。Peterson写道，Klarna“最终获得的每股收益增厚将少于那些目前尚无法获得存款为贷款融资的同行”。

从历史上看，新设银行牌照申请从递交到获批通常需要一年或更长时间，因此管理层关于犹他州和FDIC审查时间表的任何评论都可能成为财报电话会议的焦点。

分析师评级与目标价

分析师总体上对该股持积极看法。共识评级为“适度买入”，平均目标价为24.55美元——意味着较周一收盘价约有18%的上涨空间。另一组数据显示平均目标价为32.28美元。

近期的分析师动态包括：摩根大通将目标价从20美元上调至22美元，维持“增持”评级；TD Cowen将目标价从17美元上调至19美元，评级为“持有”；巴克莱首次覆盖给予“持股观望”评级，目标价20美元；Zacks于8月5日将该股评级从“强力买入”下调至“持有”。

在分析师群体中，一人给予“强力买入”评级，十一人给予“买入”评级，十人给予“持有”评级，一人给予“卖出”评级。

机构持仓

机构投资者的兴趣十分活跃。澳大利亚联邦银行新建了价值约5.03亿美元的头寸，Wellington Management增持了约3.49亿美元的股份。贝莱德在第二季度将持仓增加了89.6%。

交易概况

过去一年，Klarna股价在12.06美元至57.20美元之间波动，目前处于该区间的下端附近。该公司市值约为72.9亿美元，市盈率为-37.26。其50日移动均线为18.90美元，200日移动均线为16.85美元。

来源：CoinCentral