在中央银行获得限制离岸稳定币访问权限后，肯尼亚可能迫使本地加密货币交易所停止提供Tether的USDT、Circle的USDC以及Mento Labs的USDm等外国发行稳定币，从而收紧对这些主导非洲加密交易的美元挂钩代币的监管。

2026年《肯尼亚虚拟资产服务提供商（VASP）法规》于7月24日发布，禁止持牌加密货币交易所提供任何未经肯尼亚中央银行（CBK）批准、且未由持牌稳定币发行方发行的稳定币。

该规定新增于规则的公报版本中，可能迫使Tether和Circle等离岸稳定币发行方寻求CBK批准，并通过持牌肯尼亚实体开展业务，才能让其代币继续在受监管的肯尼亚交易平台上可用。它也赋予中央银行直接监管权，无需监管离岸发行方本身，即可切断本地用户对外国稳定币的访问。

政策写道：“虚拟资产交易所不得上架任何稳定币，除非该稳定币已获得肯尼亚中央银行批准，并由正式持牌的稳定币发行方发行。”

稳定币是一种与现实世界货币价值挂钩的加密货币，例如美元。肯尼亚交易者广泛使用USDT和USDC等代币，在交易所之间转移资金、持有美元敞口、结算点对点（P2P）交易，并进入国际加密市场。

最终版法规比早先草案走得更远，后者仅包含允许监管机构暂停或下架稳定币发行的一般性权力。公报版本则引入了更具体、针对外国发行代币的限制。

政策写道：“若稳定币在肯尼亚境外发行，肯尼亚中央银行可根据本法规行使其权力，指示在肯尼亚运营的持牌中介限制对此类稳定币的访问或交易。”

此举出台之际，全球监管机构正在加强对稳定币的审查，原因包括储备支持、消费者保护、非法资金流动，以及与美元挂钩代币在跨境支付中作用日益增强等担忧。欧盟的加密资产市场（MiCA）框架对稳定币发行方施加了授权要求。美国、新加坡和香港的监管机构也已转向对法币参照型数字代币实施更严格的监管。

肯尼亚的做法值得注意，因为其针对的是市场准入，而非离岸发行方本身。CBK无需对Tether或Circle拥有直接司法管辖权，也能影响它们在肯尼亚的可用性；它可以命令本地持牌交易所和钱包提供商停止向肯尼亚用户提供这些代币。

这些规则可能对本地加密业务产生重大影响。肯尼亚大多数零售交易活动通过P2P渠道和美元挂钩稳定币进行，而在支付、汇款和储蓄方面，这类代币通常比比特币和以太坊等波动性较大的加密货币更受青睐。

根据新规，稳定币发行方现在需要持有KES 300 million（$2.3 million）的实缴资本，较3月发布的草案中提出的KES 500 million（$3.85 million）要求下降了40%。

更低的资本门槛可能会让寻求在肯尼亚监管下发行稳定币的公司更容易进入市场。不过，新规则明确表明，肯尼亚境内外国稳定币的可获得性，不再仅仅取决于其是否存在于全球区块链上，而是取决于CBK是否允许持牌本地中介继续向肯尼亚用户提供这些代币。

The Kenyan rules are available in the official gazette and can be read here. For background on the EU framework, see the European Securities and Markets Authority’s MiCA page here. TechCabal previously reported on Kenyan stablecoin reserves in local banks here.