哈萨克斯坦将于2027年第一季度推出代币化政府债券，将其基于区块链的金融工具的使用扩展至主权债务市场。该计划是在该国首次成功销售价值约2200万美元的代币化央行票据之后公布的。

国家银行行长铁木尔·苏莱曼诺夫于11月13日在阿拉木图举行的第十四届哈萨克斯坦金融家大会上宣布了这些计划。根据该倡议，中央银行将与财政部合作推出数字政府证券，作为更广泛金融市场改革的一部分。由于政府证券处于国内资本市场的核心位置，该计划将代币化从短期央行票据推进到主权金融的核心领域。

2200万美元代币化票据销售完成

哈萨克斯坦国家银行于11月9日通过哈萨克斯坦证券交易所（KASE）发行了首批代币化短期票据。拍卖筹资500亿坚戈，约1.12亿美元，其中100亿坚戈——约占总发行量的20%——以代币化形式发行。

该票据期限为91天，加权平均年收益率为15.72%。投资者需求达到702亿坚戈，超出可用供应约40%——这是对中央银行首次以双格式发行的需求的早期评估。

中央银行同时发行传统票据和代币化票据，以在现有金融基础设施的基础上测试数字发行。KASE负责管理数字证券平台，而现有的清算和存托系统则支持交易结算和所有权记录。通过单次拍卖运行两种格式，使当局能够在该模式扩展至政府证券之前，观察数字渠道在既有市场流程中的表现。

政府债券代币化定于2027年

在拍卖成功之后，苏莱曼诺夫表示，中央银行和财政部预计将于2027年第一季度推出代币化政府债券。当局尚未披露计划的发行规模、期限结构或确切启动日期——随着目标窗口的临近，这些细节将决定该计划的范围。

代币化使传统金融工具能够以数字表示形式存在于专门的平台上。该技术可以提高结算效率、降低管理成本，并扩大投资机会的可及性。

哈萨克斯坦扩展其数字资产市场

自2026年5月1日推出全面的监管框架以来，哈萨克斯坦加快了其数字资产战略。该国于7月开始向加密货币交易所发放许可证，目前有八家持牌平台在国内运营，合计交易量约为450亿坚戈。这些许可和交易活动构成了代币化证券计划赖以建立的运营背景。

除政府证券外，当局还在探索房地产、贵金属和矿产资源的代币化。计划还包括将数字坚戈的流通量扩大至2万亿坚戈，以支持政府基础设施倡议。

即将进行的政府债券发行将是对哈萨克斯坦数字金融基础设施的又一次重要考验。其成功与否可能影响传统资本市场如何将代币化证券整合进既有的金融体系。随着2027年第一季度目标的临近，披露的发行条款和代币化格式的认购情况将进一步体现该国数字市场基础设施在大规模运行时的表现。